Quelle Est La Voie De La Transformation Des Snacks Haut De Gamme?

En tant que « girouette » de l'industrie de l'investissement, le capital de haute altitude, même s'il ne s'agit que de publier des informations de recherche, peut également entraîner une forte hausse des cours des actions des sociétés concernées.De l'autre côté de cette capacité, on peut s'attendre à ce que la réduction de la valeur des dommages causés à l'entreprise en question soit importante.

Le 1er mars, le premier jour de négociation après l'annonce de la réduction des actions, le magasin de produits de qualité « leader de l'industrie des collations » a immédiatement subi une chute brutale du cours des actions: il a atteint un arrêt de chute en milieu de journée et a fermé 58,83 yuan / action, en baisse de 9,56%.Le 4 mars, les actions de liangpin ont chuté de 4,12% pour s'établir à 56,55 yuans par action, tombant à leur niveau de mars de l'année dernière.

C'est l'un des rares moments "Misérables" de l'année depuis que le magasin liangpin est devenu public.

Le temps a été reporté à l'année précédente.Le 24 février de l'année dernière, liangpin shop a atterri en douceur sur les actions a, le prix d'ouverture de la journée était de 17,14 yuan / action, en hausse de 44,03%.Au cours des 14 jours de négociation qui ont suivi, les bons magasins ont continué à augmenter et à fermer pour atteindre 65,09 yuan / action, soit plus de quatre fois le prix d'émission de 11,9 yuan / action.Au cours de l'année qui a suivi, le magasin liangpin a atteint 87,24 yuan / action, ce qui en fait un chef de file bien mérité dans l'industrie des collations.

Rétrospectivement, les bons magasins ont été recherchés sur le marché des capitaux au début, il est difficile de dire qu'ils n'ont rien à voir avec l'influence et l'approbation des actionnaires.À de nombreuses occasions publiques, Alpine capital a utilisé des magasins de produits de qualité comme exemples typiques d'entreprises investies.

Au moment où la période de verrouillage d'un an vient d'être levée, face au risque d'être ridiculisé par les groupes comme étant « à long terme », high hill a immédiatement lancé un plan de réduction des actions, ce qui ne peut qu'amener le marché à se demander: les bons magasins ne valent - ils pas La peine d'investir?Ou une fissure de croissance?

Il est peut - être trop tôt pour tirer des conclusions.Mais cette réduction pourrait être une coupure dans la logique de l'investissement en montagne et dans l'industrie des collations.

Onde de choc réduite

Les deux parties ont commencé à travailler main dans la main en 2017, et high rise capital a mis en place des magasins de produits de qualité sur le marché primaire dès le début.

En septembre de cette année - là, Zhuhai gaoshan a transféré 3,16% des actions détenues par Ningbo Junlong avec 189 millions de RMB, et Hong Kong gaoshan a transféré 5,26% des actions détenues par Dayong Limited avec 316 millions de RMB; en décembre de la même année, Ningbo gaoshan a souscrit de nouveaux capitaux propres avec 180 millions de RMB et Zhuhai gaoshan avec 136 millions de RMB, ce qui a permis à gaoshan d'investir 821 millions de RMB à partir du marché primaire.Jusqu'à ce que liangpin soit cotée en bourse, Gaoling détenait 13% des actions et est devenue le troisième actionnaire de liangpin.

Après plusieurs cycles d'opérations sur le marché des capitaux, la cotation réussie de Good shops a également permis à gaoshan de gagner beaucoup d'argent.

Au 24 février 2021, le cours des actions de liangpin Shop était de 64,95 yuan / action, avec une capitalisation boursière totale de 26 045 milliards de yuan.Selon les 46 800 271 actions détenues par Gaoling capital, la valeur marchande correspondante atteint 3,04 milliards de RMB.À l'exclusion de l'investissement sur le marché primaire, le bénéfice flottant comptable du capital de haute montagne s'élève à 2219 milliards de RMB, soit 2,7 fois le coût de l'investissement.

Il semble qu'il soit temps de récolter.

Dans la soirée du 26 février, liangpin shop a annoncé qu'elle avait reçu les plans de réduction de participation des actionnaires Zhuhai gaotianda Equity Investment Management Center (société en commandite), HH lppz (HK) Holdings Limited et Ningbo gaoliangzhiyuan Investment Partnership (société en commandite).Il est entendu que les trois sociétés susmentionnées sont des sociétés appartenant à l'institution de capital Gaoling et qu'elles sont toutes des personnes agissant de concert, représentant au total 11,67% du capital social total de liangpin shop, qui détiennent toutes des actions avant l'introduction en bourse des actions de la société.

Du point de vue du plan de réduction des participations, le nombre total d'actions de Good Product Shop détenues par les personnes agissant de concert susmentionnées ne dépasse pas 24,06 millions d'actions et ne dépasse pas 6% du capital social total de la société.

Bien que liangpin Shop ait récemment répondu en exclusivité au rapport économique du 21ème siècle, les actionnaires de la réduction proposée ont décidé indépendamment du plan de réduction en fonction de leurs besoins en capital.Si le plan de réduction des participations est entièrement achevé, il détient encore 5,67% des actions de la société cotée et demeure l'actionnaire majoritaire de la société.« ce plan de réduction n'aura pas d'incidence sur la structure de gouvernance d'entreprise et les opérations continues.L'entreprise continuera de se concentrer sur la mise en oeuvre d'une stratégie de « collation haut de gamme ».

Mais la réduction a toujours été la « pierre de touche » du cours des actions, sans parler de l'investissement dans les « girouettes » des plans de réduction de la hauteur, sa létalité est évidente.

Le 1er mars, le premier jour de négociation après la publication du plan de réduction des avoirs, liangpin shop a fermé 58,83 yuan / action, en baisse de 9,56%.Du point de vue de l'évolution du capital, le capital de fuite de cette Unit é est principalement une commande intermédiaire, le capital de fuite est de 14,38 millions de RMB.Les données de la liste des Tigres et des dragons montrent que la vente des cinq premiers sièges à Shanghai Stock Connect a été la première, avec 17 797 200 RMB, et les deux autres sièges institutionnels ont été vendus respectivement 10 653 100 RMB et 4 810 400 RMB.

Du point de vue du moment de la réduction des avoirs, Gao Shan a choisi de vendre des actions à terme d'un an juste au moment de la levée de l'interdiction, et à ce moment - là dans les bons magasins n'est pas plus de trois ans.La question du marché a suivi: le bon principe à long terme, l'investissement de valeur, le bon pour accompagner les entreprises à croître ensemble?

« l'effet de la réduction des avoirs de high hill capital sur le marché des capitaux de ce dernier est en effet très important.Gaoshan capital adhère au concept d'investissement de valeur à long terme, et le temps d'investissement de gaoshan dans liangpin Shop n'est pas trop long. Comparé à d'autres projets d'investissement de gaoshan, le cycle d'investissement de liangpin Shop est en fait très court.L'industrie de la vente au détail et Jun Consulting Partnership Humanities Zhihong a déclaré aux journalistes du 21ème siècle.

Mais à un niveau élevé, en tant qu'agence de capital - investissement, il y a clairement un besoin de sortie financière en plus du long terme.« l'entrée sur le marché primaire et la réduction ou le retrait de la participation par l'intermédiaire du marché secondaire après l'inscription de l'entreprise sur le marché sont des opérations de marché courantes des organismes d'investissement et constituent un phénomène raisonnable.»« et une fois que les principaux actionnaires auront réduit leurs participations, les bons magasins libéreront une certaine liquidité qui aidera à attirer des investisseurs institutionnels prometteurs », a déclaré un initié proche de la société.

Cependant, d'autres investisseurs pensent que cela pourrait signifier un virage vers l'investissement de haut niveau, « à partir de la mise en page de 2021, les fonds de haut niveau ont été mis en place dans le secteur pharmaceutique, les nouvelles énergies, la fabrication intelligente ».

Et quelle que soit l'intention initiale et la géométrie de l'impact de la réduction, derrière cette action se cache une question plus profonde: la croissance des magasins de produits de qualité est - elle terminée?

« Nous ne pouvons pas penser que la réduction du capital de montagne signifie que la valeur marchande de l'entreprise ou le développement au sommet, l'entreprise n'a pas de place pour le développement.Pour une institution d'investissement, la façon dont les actifs sont répartis est certainement le rendement maximal compte tenu de la valeur à long terme.C'est - à - dire qu'à haute altitude, il est possible de voir un meilleur objectif d'investissement pour la croissance, de sorte que la réduction de la détention de bons magasins ne signifie pas qu'il n'y a pas de place pour la croissance.Wen Zhihong a dit aux journalistes.

L'opération de « lancement à haute altitude » s'est également produite sur le marché des actions a.Par exemple, au cours du deuxième trimestre de l'année dernière, Gaoling a mis en place un entrepôt d'Hémoperfusion par l'intermédiaire d'UBS AG, qui est le principal organisme de santé des voiles, et a balayé environ 13,22 millions d'actions. Au début du deuxième trimestre de l'année dernière, le coût de construction de l'entrepôt était d'environ 647 millions de yuan RMB, soit 48,92 yuan / action pour les organismes de santé des voiles le 1er avril.Par la suite, le cours des actions de jianfan Biology a augmenté progressivement. Au troisième trimestre, UBS AG a vendu 23 800 actions de jianfan Biology. Si le prix de clôture des actions était de 71,05 yuan / action le 30 septembre, gaoshan a réalisé environ 1,69 million de yuan.

Il convient toutefois de noter que le cours des actions de jianfan bio a continué à augmenter après la vente d'une petite quantité d'actions au troisième trimestre et a atteint un nouveau sommet de 95,18 yuan / action le 18 février de cette année. Selon UBS AG détient toujours 13,2 millions d'actions de jianfan bio, la valeur marchande des actions détenues par Gaoling a atteint 1 256 millions de yuan.

Impression en hauteur

La principale raison pour laquelle le marché a de grands doutes au sujet de la sortie de gaoshan est que gaoshan est profondément impliqué dans les entreprises investies.Après le départ, une fois marqué "marque de haute montagne" boutique de produits de qualité, peut - elle continuer le chemin de développement précédent?

« Il est bien connu que l'investissement de Hill capital n'est pas un investissement purement financier, mais qu'il comprend également le soutien et l'habilitation de l'entreprise dans des domaines tels que la stratégie, le modèle d'entreprise, la gestion des opérations, etc., et Hill elle - même est très étudiée dans le commerce de détail.Wen Zhihong a déclaré aux journalistes du 21ème siècle.

Les affirmations ci - dessus ont été confirmées par des magasins de qualité.En réponse à une entrevue avec le reporter du 21ème siècle, l'entreprise a déclaré qu'après l'introduction du capital de montagne, l'entreprise a mis en place un système de sélection de l'emplacement des magasins, qui peut non seulement réaliser la sélection intelligente de l'emplacement, mais aussi réduire la consommation d'énergie de la logistique de La chaîne d'approvisionnement et réduire l'impact sur l'environnement.Entre - temps, selon la disposition du chemin de vie des consommateurs, nous avons créé des magasins multifonctionnels et mis en place de nouvelles scènes d'interaction avec les consommateurs.

Lors d'un sommet de l'industrie des fonds de capital - investissement en 2019, Cao Wei, un partenaire de high hill capital, a parlé de la façon d'utiliser la technologie pour localiser les magasins de bonne qualité.

« dans le passé, les entreprises de la chaîne de vente au détail ont évalué si un magasin devrait ou non être ouvert et s'il y avait suffisamment de consommateurs, etc., en utilisant davantage les données d'enquête hors ligne telles que le Stampede sur le terrain, le flux statistique de personnes, l'accès des ménages et l'Analyse des paires concurrentielles pour déterminer la rationalité des points.Mais maintenant, nous pouvons nous fier davantage aux données de commerce électronique en ligne de la marque elle - même, combinées aux données de tiers telles que les commentaires du public et la carte de gaode, pour localiser plus en profondeur et avec plus de précision les clients ayant une forte capacité de consommation de produits, pour juger rapidement s'Il y a suffisamment de consommateurs et de commerçants et de magasins similaires dans cette région, et même pour prévoir à titre préliminaire le flux d'eau dans les magasins, améliorant considérablement les magasinsAccroître l'efficacité et l'exactitude de l'ouverture des magasins.

En plus de la science et de la technologie, plus important encore, de nombreux changements stratégiques importants au cours des trois dernières années ne peuvent être réalisés sans une poussée de haut niveau.

En 2017, les magasins de produits de qualité, qui étaient auparavant en expansion rapide, ont soudainement proposé de ralentir.

« de 2017 à 2019, nous avons commencé une période complète d’ajustement du système de trois ans. Nous n’avons pas poursuivi la croissance rapide de la dernière décennie, mais nous sommes tombés relativement « lentement», passant de la gestion des facteurs à la gestion du système pour nous préparer à un deuxième décollage.»Yang hongchun, Président du magasin liangpin, a déclaré.

Sur le plan financier, entre 2017 et 2019, le taux de croissance des revenus des magasins de produits de qualité a ralenti par rapport au taux de croissance de 36,2% enregistré en 2016, mais a maintenu une croissance à deux chiffres d’environ 15 à 25%.

En 2019, dans le contexte d’une concurrence de plus en plus vive dans l’industrie, liangpin shop a proposé une stratégie de « collations haut de gamme» qui a attiré beaucoup d’attention du marché.Yang hongchun a souligné que « l'orientation de l'entreprise pour les collations haut de gamme n'est pas la transformation du stade de développement des magasins de produits de qualité, mais l'accent stratégique ».

Les initiés de Good Product Shop ont déclaré aux journalistes: « High Rise a mis en place une équipe de gestion allégée pour l'entreprise et a mis en place de nombreuses plateformes. Il doit y avoir une participation à la formulation de la stratégie.»

Par exemple, afin de promouvoir la mise à niveau de l'ensemble du système de la chaîne d'approvisionnement de Good Product shop, il existe de nombreuses hauteurs de mise en page dans le domaine de la consommation. Pour Good Product shop, une plate - forme de communication et d'échange a été mise en place avec d'autres entreprises investies telles que Kid Wang, Mingchuang excellent Product et Baili, afin de partager l'expérience de la gestion de l'ensemble du processus d'achat, d'entreposage, de logistique et de livraison des produits.

En février 2020, le magasin GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD GOODMais aujourd'hui, après la chute de Gao Shan, le chemin de la transformation est - il encore lisse?

Sortir du piège

Pour certains acteurs du marché, la réduction des avoirs de Gao a au moins fait éclater certaines bulles dans l'industrie des collations.

Au cours des cinq dernières années, l'industrie des collations est entrée dans une période de développement rapide, ce qui montre clairement l'accélération de la titrisation de plusieurs marques de collations.En 2016, lai Yifeng a été cotée sur le tableau principal et est devenue la « première action de collation ». La même année, baicaoxiang a été acheté par vous et a atterri sur une action; en 2017, Yanjin shop a été cotée; en 2019, trois écureuils ont été cotés; en 2020, liangpin shop a atterri sur le marché des capitaux.Jusqu'à présent, plusieurs géants de l'industrie des collations se sont réunis dans l'action a.

Non seulement le magasin liangpin, mais aussi les trois écureuils ont obtenu le soutien du capital au début de l'inscription: le prix d'ouverture de 14,68 yuan / action a atteint 81,25 yuan / action en seulement deux mois; en mai 2020, le prix le plus élevé de 91,31 yuan / action a été atteint.Mais les actions des trois écureuils ont chuté jusqu'à 40 yuans par action.

Mais c'est aussi au cours de ces cinq années que la rentabilité des entreprises a diminué à des degrés divers.En 2017 et 2018, le bénéfice net de laiyi a augmenté négativement pendant deux années consécutives. Bien qu’il soit devenu positif en 2019, il n’a augmenté que de 2,59%.Pour la première fois en 2019, le bénéfice net des trois écureuils a augmenté négativement, passant de 0,61% l'an dernier à - 21,43%.En 2017, le bénéfice net a diminué de 60% cette année - là après que liangpin Shop ait proposé un « ralentissement ». En 2018 et 2019, le taux de croissance du bénéfice net a augmenté à 520,65% et 42,68%.

Il convient de noter que 2019 est également une année largement mentionnée pour la « récession des dividendes d’internet».Parmi ceux - ci, trois écureuils représentaient un pourcentage plus élevé de ventes en ligne, soit environ 98% (85% au premier semestre de 2020).La part des ventes en ligne de bons magasins est de 48,58% (52,45% au premier semestre de 2020), et les ventes en ligne et hors ligne sont relativement équilibrées.Les résultats des deux entreprises en 2019 ont diminué ou ralenti par rapport à la moyenne annuelle.

En 2020, sous l'influence de l'épidémie, plusieurs géants de la restauration ont de nouveau vu leurs performances chuter.Prenons l'exemple de laiyifeng, qui met l'accent sur les canaux hors ligne, avec une perte de bénéfice net estimée à 80 millions de RMB l'an dernier; les trois écureuils des canaux en ligne ont vu leur bénéfice net diminuer de 10,6% au cours des trois premiers trimestres de l'année dernière; et le bénéfice net de liangpinzi a chuté de 16,1% au cours des trois premiers trimestres de l'année dernière.Seuls les magasins Yanjin dominés par les supermarchés commerciaux ont connu une croissance négative, avec un bénéfice net estimé à plus de 80% l'an dernier.

« par le passé, l'industrie des aliments de loisir était très fragmentée, extrêmement irrégulière et, en grande partie, sans marque.Le bon magasin, les trois écureuils et le goût des herbes se développent rapidement grâce à la marque, à la normalisation, à la chaîne, au réseau et à d'autres moyens. Il s'agit d'un dividende de développement, mais maintenant il n'y a presque pas de dividende. La marque, la chaîne et le magasin sont essentiellement sortis et sont entrés dans une concurrence homogène. "« plus important encore, il n'est pas facile d'établir des douves dans le secteur de la vente au détail d'aliments de loisir et aucun de ces géants de la collation n'a de douves ni d'obstacles à la concurrence », a déclaré M. Wen.Selon lui, ces deux facteurs sont à l'origine de la réduction du capital à haute altitude.

Pour les magasins de produits de qualité, la période d'ajustement du système de trois ans s'est écoulée et il est urgent de résoudre la question de savoir comment mettre l'accent sur les avantages dans une concurrence homogène.

La « Stratégie haut de gamme » est considérée par les magasins de produits de qualité comme le principal moteur de la concurrence différenciée.Yang hongchun a déclaré aux journalistes que « les magasins de produits de qualité considèrent les collations haut de gamme comme une stratégie de développement d'entreprise et une stratégie de gestion de marque pour les 10 prochaines années ».

À ce jour, deux ans se sont écoulés depuis la mise en œuvre de cette stratégie.Good Product Shop évalue ainsi sa valeur pratique aux journalistes: « l'entreprise dans la mise à niveau des produits, l'accent mis sur le segment du marché et la mise à niveau de la gestion de la chaîne d'approvisionnement et d'autres directions pour promouvoir la mise en œuvre de la stratégie haut de gamme, et a obtenu des résultats positifs.

Mais d'après les données actuelles, il faudra du temps pour vraiment combler l'écart.

« ce qui est crucial pour le développement futur des magasins de produits de qualité, c'est comment renforcer leurs propres obstacles à la concurrence. Le processus peut être long et doit être exploré en permanence.L'orientation de la ligne haut de gamme de l'entreprise est encore relativement prometteuse, y compris dans de nombreux domaines de la tentative de segmentation a également obtenu un certain succès.Mais rien de tout cela n'est suffisant pour construire un fossé plus puissant. "Dit Wen Zhihong.

Zhu danpeng, un analyste de l'industrie alimentaire chinoise, est également d'accord avec l'orientation de la stratégie de haut de gamme de Good Product shop, « mais il faut du temps dans le processus d'exploitation ».

Une conclusion relativement certaine est qu'il y a encore de la place pour le développement futur de l'industrie des aliments de loisir au détail, mais qu'il sera plus difficile que par le passé.Et c'est ce que l'on voit, ou c'est ce que l'on voit, lorsque l'on s'éloigne des sommets du « long terme » et qu'on cherche des domaines d'investissement où il y a plus de place pour la croissance.