成長圧力とインフレの両立&Nbsp;インドの通貨政策の変動が制限されている。

今週の木曜日、

15日、中国の銀河証券首席エコノミストの潘向東氏は本紙の取材に対し、インド中央銀行は15日の会合前に金融機関の預金準備率を大幅に引き下げる非常規措置を取っており、銀行システムの現金不足が早急に解決されることを反映しているが、これは利下げが必要なことを意味しないとの見方を示した。

特に国際石油価格の高騰に伴い、80%のエネルギーが輸入に依存するインド国内のインフレ水準は加速する可能性がある。

一方、インドを含む多くの新興経済体の成長速度は一般的に減速している。

外部環境の不確実性リスクの増大及び国内構造性問題がまだ効果的に解決されていない時、内憂外患はいくつかの新興市場国家の経済見通しを心配させます。

多くの新興経済体の通貨政策は緩和に転じたが、インドなどは輸入型インフレに悩まされている国で、通貨政策の空間が限られている。

インド中央銀行は25日、預金金融機関を中央銀行の準備金率である現金準備率（CRR）を75ベーシスポイント引き下げ、現在の5.5%から4.75%に引き下げると発表しました。

これはインド中央銀行が今年に入ってから2回目の預金準備率の引き下げです。

インド中央銀行によると、銀行システム全体の赤字水準が高いことは危険信号であり、預金準備率を75ベーシスポイント引き下げて銀行システムに4800億ルピー（96.5億ドル）の現金を釈放し、インド銀行システムに自国経済の発展をサポートする十分な資金調達能力を持たせている。

当時の分析によると、経済成長とインフレの減速に伴い、インドの通貨政策は金利引き下げのサイクルに入っているかもしれない。

しかし、最新のインフレデータの発表はこの予想を変えました。

14日に発表された最新のデータによると、インドのインフレ率はここ5カ月で初めて加速した。

2月には食品価格の大幅な増加、特に野菜やタンパク質食品などがインドのインフレ率を牽引して6.95%に達し、予想を上回った。

今年に入り、国際原油価格は17%急騰し、インドに新たなインフレの脅威をもたらしました。

これもインドの中央銀行の不動の直接的な運動の原因になります。

分析はあまねく考えられているが、

潘東には、過去2年間で、インドのインフレ率はほぼ2桁で維持されています。このため、中央銀行は金融政策を引き締めざるを得ませんでした。

高金利政策は企業の生産と投資を大きく抑え、それによって経済の拡大を制約した。

現在、インド企業の収益水準は平均12%下落しており、企業の財政状況はさらに緊迫しています。

一方、インド国有銀行の不良債権水準は引き続き高企業であり、他の私有銀行よりも厳しい状況が続いています。

貿易データによると、欧米などの主要市場の消費低迷の影響で、インドの輸入額は2011年4月から今年2月までの伸びが輸出を大きく上回り、貿易赤字は1668億ドルに達した。

インド商務省は、この数字はまだ拡大する可能性があると予想しています。

「外部環境の継続的な悪化の影響で、輸出依存が強いインドは大きな衝撃を受けた」

彼は付け加えて言った。

インド中央銀行は声明の中で、去年の四半期の6.1%のGDP成長率は国の経済成長力が弱まっていることを示し、工業生産に集中していると述べました。

将来の一時期には、インドの経済成長速度はあまりはっきりしないです。これは主に外部の需要が持続的に弱く、国内の投資が活力に欠けているためです。

パティール大統領はこの会計年度の経済成長予想を7%程度に下方修正すると発表しました。

国の財務長官の慕克吉は金曜日に連邦予算編成報告書を発表し、4月1日から2012年から2013年度までに7.5%から8%の経済成長目標を設定すると予想している。

6.1%の伸びはインドのここ3年で最低の伸び率であり、第7四半期連続で減速しているという見方があります。

潘氏は、経済成長が大幅に減速したのはインド政府が避けられない問題だと指摘した。

同時に、インド国内は財政赤字と経常赤字の両立にも挑戦しています。

外部環境の不確実性リスクが増大し、国内の構造的な問題がまだ解決の道を見つけていない時、内憂外患はインドなど新興国の経済見通しを心配させている。

「全体としては、先進経済体が巻き起こす新たな量的緩和の波に直面して、世界的な金融緩和の構造はすでに明らかになった。

しかし、インドなどは輸入型インフレに悩まされている国で、