中央銀行が準優勝したら、A株は第二波の上昇を開始しますか？

2月4日夜、中国人民銀行は2015年2月5日から金融機関の人民元預金準備率を0.5%引き下げたと決定しました。

一方、一部の農業商業銀行に対してはさらに0.5%下落し、農業の発行はさらに4%下落しました。

予備的な予測によれば、今回の中央銀行の降格は6500億元以上の流動性を放出するかもしれない。

今回の降准にかんがみて、実际には多方面の要素の総合的な影响があります。

その1つは、最近の人民元の急激な下落で、資本の大量の流出が加速され、中央銀行に降伏政策を促すことになります。

第二に、国内

の持続的な弱さは、降伏の予想を助長した。

このうち、最近発表された1月のHSBC PMIデータの分析によると、1月のHSBC製造業PMIの最終値は49.7%で、2ヶ月連続で栄枯分水嶺を下回りました。

このように、経済の下振れ圧力が激しくなり、年初の景気悪化も降准のために条件を作った。

第三に、春節連休効果と流動性の緊張予想も、ある程度から降服のリズムを速めました。

統計によると、年内に第二陣の新株が襲来するにつれて、将来市場は巨額の申請資金を凍結する必要があります。

の流動性は一定の不確実性をもたらす。

それと同時に、春節連休を控え、連休の影響で中央銀行の降服政策にも道を開く。

に従って

政策の着地は、市場にも新たな期待をもたらすだろう。

一つは、中央銀行が人民元の下落による資本流出圧力を一定の程度で相殺したこと、二つは降准によって市場の流動性を調整し、実体経済の融資需要を多かれ少なかれ改善し、社会資金調達コストの低下を加速させたこと、三つ目は最近の株式市場の新株予約に対する巨大な圧力を相殺し、これから迎える春節連休に予想できる流動性を補充することです。

しかし、全体的に見れば、中央銀行の降服は市場の予想に合致しており、市場は過度な解読をする必要がない。

短期的に見れば、中央銀行の下落は株式市場に一定の回復効果をもたらすが、新株の資金凍結圧力と二融制限などの要素を結びつけて、降准政策は株式市場に前回の大幅な上昇の相場をコピーするのが難しい。

つまり、降准の巨視的意義は微視的意味よりはるかに大きく、本質的には依然として株式市場の二次的な上昇の重要な根拠となることができない。

関連リンク:

2月4日、二十四節気の最初の立春は、今年の貨幣政策の最初の大きな動きを迎えました。

中国人民銀行は2月5日から金融機関の人民元預金準備率を0.5%引き下げたと発表しました。

一方、小微企業向けの融資は、方向性の低下基準に達した都市商業銀行、非県域農村商業銀行に比べて、人民元預金準備率を0.5%上回っており、中国農業発展銀行に対して人民元預金準備率を4ポイント上回っている。

これは2012年5月18日以来の初めての全面的な減少で、預金準備率が引き下げられた後、大規模な金融機関と中小金融機関はそれぞれ19.5%と16%の預金準備率を実行します。