上場企業の海外M&Aチャンスをつかむ必要があります。

今年に入ってから、上場会社の海外合併が盛んに行われています。

世界経済の不景気、国内産業の移転、一帯一帯の諸要因により、中国企業は海外でのM&Aの最適なチャンスを迎えています。

第1四半期の海外M&Aデータを見ると、中国企業の海外M&Aは今年は加速傾向にあり、通年で海外M&Aは新たな高値を出す見込みです。

その中で、A株は上場会社の資金調達手段が豊富で、資金源が安定していて、資金の使用期限が長くて、しかも使い方が柔軟で、A株の評価値は海外市場より広くて、海外のM&Aを行うのは先天的な優位があります。

第一四半期に海外でM&Aが出現した「噴出」は多方面の要因に影響された。

国際的に見れば、グローバルM&Aブームは実際に去年からずっと続いています。

国連貿易発展会議が発表した「グローバル投資動向モニタリング報告」によると、2015年には世界のFDIは36%増加し、その中で合併は61%増加し、特に製造業のM&Aは132%増加した。

買収合併事業は世界的なブームを背景に、中国企業の海外M&Aが大幅に増加したのは正常です。

一方、世界的な不況は中国企業の海外買収を加速させている。

一般的には、M&Aは二つの状況で明らかに変化します。一つは経済が特に良い時、各国の企業はM&Aを通じて国際分業で高い地位を占めたいです。もう一つは経済が比較的悪い時、買えない企業は今買えます。

また、国際的な大口商品の価格が下落し、関連する生産要素が減少したことで、買収業務を後押しした。

国内から見ると、中国経済は全体的に安定していますが、国内の大手企業は買収の意欲があり、国際化の展開が必要です。

また、3万ドル以上の外貨準備は、中国企業にとって、海外でのM&Aは「悪くない」ということです。

政策の面では、ここ2年ほど国務院、発展改革委員会及び外管局はそれぞれ「企業の更なる最適化について」を発表しました。

市場環境の意見」、「海外投資プロジェクトの審査と届出管理弁法」と「多国籍企業の外貨資金集中運営管理規定（試行）」は海外のM&Aの外貨管理を簡略化し、海外のM&Aプロジェクトの承認権限を大幅に緩和する。

国際産業の移転から見ると、産業移転は緑地投資の形で行われるものもあれば、M&A形式で行われるものもある。

中国の産業転換が進むにつれて、M&A形式での産業移転が多くなってきました。

ハイテク産業、金融サービス業などのハイエンド産業のM&Aを「高地」効果を求める産業移転と見なし、アパレル、紡績業などのローエンド産業のM&Aを「窪地」効果を求める産業移転と呼ぶのが一般的です。

今年は人民元の為替レートがいくらか下がっていますが、多くの国はドル安に対して更に強いです。この背景に、中国企業が「低地」効果を求める海外の合併に有利です。

また、注目すべき点は、「一帯一路」戦略が海外のM&Aに熱を促していることです。

「一帯一路」戦略は中国企業の海外M&Aに対する情熱を呼び起こし、中国企業が積極的に海外配置や海外M&Aを行うことを後押しした。

「一帯一路」は太平洋、西聯ポーロの海に接する交通輸送の大きな通路を形成し、エネルギーと資源、航空、インフラ、公共施設などの業界は沿線の合併関連企業を通じて直接に標的企業を利用して海外拡張を行い、自己建設のコストが高く、審査認可時間が長いなどのリスクを避ける。

製造業、農業、金融サービスなどの業界は「一帯一路」によってもたらされる頻繁な国家経済貿易交流と相互信頼理解によって、関連海外のM&Aを通じて世界市場を開拓することができます。

香港、アメリカなどの先進地域を買収目的地とする取引の数が著しく増加した理由は、これらの地域の企業自身の資質が優れており、企業のタイプが大部分が内陸企業の戦略転換の要求に合致しており、買収を通じて買収された企業のマーケティングルート、核心技術、管理経験などを得ることができるからである。

また、もう一つの重要な原因は、第一四半期以来、ドルの切り上げと人民元の下落幅が大きいことで、対外投資のもう一つのパターンを代表しています。すなわち「資産の外付け、負債の内蔵」のモデルは、「人民元の将来の下落予想及び国内投資商品の収益率が好ましくない背景に、海外資産管理資金を投資することを希望する」とまとめられています。

第一四半期の海外M&Aデータを見ると、中国企業の海外

今年は加速する見通しで、年間で海外のM&Aが新たな高みになる見通しです。

次に、

一定の時間の発展を経て、強い実力を備えました。

国内市場でその発展需要を満足しにくい時、いくつかの考慮から、自分の実力で海外のM&Aを展開して、海外の業務を開拓して、多国籍企業の方向に邁進することができます。

また、上場企業は統合力が強く、買収完了後に優勢補完を実現し、「1＋1」2の効果を達成することができる。

最近注目されているM&Aの例は、アメリカのコンピュータネットワークとソフトウェアの販売代理店、イン・マ・イン・ジャパン（IMI）が、海運傘下の天海に投資されて60億ドルで買収することで合意したことです。

IMIは世界最大のIT製品の販売代理店で、世界500強企業です。

天海投資とはA株の上場会社で、A株の上場会社が海外企業を買収するというメリットがありますか？

近年の上場企業の国内合併からクロスボーダー合併への移行は大きな傾向にある。

まず、上場会社は資金調達の手段が豊富で、資金源が安定しています。

第二に、上場会社は評価力があり、株式を発行して資産を購入する方式で買収合併し、自身の高い評価を利用して収益見通しの良いプロジェクトを獲得することができます。

最後に、出資者は撤退しやすいです。上場会社の増配に参加すれば、定期的にロックしてから、二級市場で直接株式を売却できます。

これらの利点は上場企業の発展の考え方を変える根本的な原因です。

上場会社の企業戦略は内生成長から次第にエピタキシャル買収に転じることが多くなりました。

第二に、良好な資金調達能力とエピタキシャル買収の発展戦略があり、短期間で上場会社が急速に業務配置の領域を拡大し、資産規模を拡大するのを助けることができる。

同時にA株の評価理念のため、新興産業の買収合併は通常、上場会社の評価水準を著しく向上させることができる。

高い評価水準は後続の融資と買収合併に対して極めて有力な助益を生み、それによって絶えず強化された正のフィードバックサイクルを形成する。

この正フィードバックサイクルの持続的な推進により、上場企業の国内合併熱は持続的に向上している。

この過程で、上場会社は取引交渉、合併方式、融資手配など多くの面で豊富な経験を積んできた。

そこで、一部の企業は引き続き元の発展思惟の桎梏を突破して、海外に目を向けて、更に困難で、更に最前線の越境合併を試みることを始めます。

この面から見れば、越境M&Aの台頭は国家政策の緩和、A株の評価値のヘッジ空間などの事実を反映するだけでなく、国内の上場会社が徐々に元の企業戦略を転換することを意味している。

戦略思想の解放に伴い、国内上場会社は一歩多元化、国際化に向かっており、最終的には国際的な視野を持つ持ち株グループになる可能性がある。