アパレル業界では殻を借りて立て直すケースが頻発し、「シャッフル」再編が加速している

第3四半期において、実体経済のモデルチェンジ圧力の増大と資本市場の監督管理態勢の厳しさなどの多重要素の影響の下で、アパレル産業の資本運営はいくつかの新しい特徴、新しい動向を呈し、企業のモデルチェンジとグレードアップの歩みを加速させ、産業構造の「シャッフル」グループを加速させ、投融資発展の新しい空間を探すよう促した。

国境を越えた投資の動きが頻繁で、サービス企業は「変身」の転換を加速させる

2016年以降、に服を着せる産業のモデルチェンジ最適化の圧力はさらに増大し、アパレル企業はM&A再編、経営モデルの変更、新規業務の開拓などのさまざまな方法を通じて、モデルチェンジの「変身」の歩みをさらに加速させた。

6月13日、半年停止した朗姿株式は公告を発表し、3億2700万元の自己資金で、四川ミラノ柏羽の63.49%の株式と深センミラノ柏羽、四川晶肌、西安晶肌、長沙晶肌、重慶晶肌の5社の各70%の株式を買収する予定だと発表した。6月16日、朗姿株式会社は成都で医美戦略発表会を開催し、会社の医美配置が正式に着地し、「婦人服+赤ん坊+化粧品+医美」の4大産業プレートの「汎ファッション産業相互接続生態圏」戦略を確定したと発表した。

8月1日、婦人靴企業は土曜日に公告を発表し、会社は取引相手に10.90元/株で1788.99万株を発行し、現金を支払い、総対価37140万元で、ファッション鋒迅の80%の株式と北京時欣の70%の株式を買収する予定だ。土曜日によると、取引自体は会社の経営戦略の転換の一部だという。買収行為は会社のメディアとソーシャルプラットフォーム、ファッションIPインキュベーション運営プラットフォームを構築し、会社の「ファッションIP生態圏」構築の目標を実現することを意図している。

朗姿株式の転換医療美容、土曜日の構築を除く」ファッションIP生態圏」のほか、かつての「中国婦人服第1株」であるカイザー株式を「カイザー文化」に改称し、さらに「インターネット汎娯楽への転換」を宣言した。家庭紡績企業も次々と転換を表明している。ローレ家庭紡績は「ローレ生活」に名称を変更し、会社の公告は12.5億元を募集して全ルートの家庭O 2 Oシステムを建設し、スマートホーム、スマートハードウェアなどの分野に発展することを計画した。夢潔家紡は「夢潔株式」に名称を変更し、会社は将来的に家紡、結婚祝い、ハイエンド家庭生活サービス市場を重点的に配置すると表明した。2016年にIP接続プラットフォームの構築を通じて、国内で派生品サービスに従事する上場企業になり、IP事業者とサービス事業者に転換する予定だという。

　　殻を借りて再構築するケースが頻繁に発生し、業界は「シャッフル」再編を加速させる

今年のアパレル産業は、身を引いて撤退する人もいれば、倒産して立て直す人もいれば、転換を加速する人もいる……アパレル産業の「シャッフル」再編態勢がさらに加速している。

大楊創世は9月13日夜に公告し、会社は9月13日に中国証券監督管理委員会の「大連大楊創世株式会社の重大資産再編の承認及び上海円通蛟竜投資発展（集団）有限会社などの株式購入資産の承認及び関連資金の募集に関する承認」を受け、承認は発行日から12ヶ月以内に有効である。これは、円通速達借殻大楊創世の上場が正式に承認されたことを意味する。9月20日、大楊創世は公告を発表し、会社が株式を発行して購入する予定の円通速達は名義変更が完了し、会社は「円通速達」に改名する予定だと発表した。大楊創世の主要業務も高級アパレルから総合的な宅配物流サービスに転換する。これにより、資本市場にいち早く上陸したアパレル上場企業の1社として、「大楊創世」が歴史となる。

9月5日夜、昊天発展、昊天中国、昊天商業貿易及び福建省ノッチ株式が共同で公告を発表し、昊天中国再編協議を完了した。再構築計画の条項に基づいて昊天中国に約3億1200万株の内資株を譲渡した後、契約者などいずれかの一致行動者は合計約3億1200万株の内資株を保有し、ノッチ株の本共同公告日に発行された株式総額の約51%を占めている。一波三折の後、ノッチは最終的に再編に成功した。

同時に、福建省泉州の別の靴メーカーの喜得龍も破産更生手続きに入ることを発表した。福建省晋江市人民法院は1日昼、公式微博（ウェイボー）で、泉州市中級人民法院が8月5日に喜得龍（中国）有限公司の破産再建案を正式に受理し、喜得龍公司の破産再建案は実質的な段階に入ったと発表した。

　減持行為が相次いでおり、産業資本は「危険回避」を実現している

9月28日、歩森株式は簡単な権益変動報告書を発表し、歩森グループとその一致行動者である呉永傑氏が自身の資金需要を満たすために歩森株式を減持したと述べた。歩森グループは150万株を減持し、上場企業の総株式の1.07%を占めている。呉永傑氏は105万株を減持し、上場企業の総株式の0.75%を占めている。権益変動が完了した後、歩森グループは上場会社の株式640万株を直接保有し、上場会社の総株式の4.57%を占め、呉永傑は上場会社の株式105万株を直接保有し、上場会社の総株式の0.75%を占めている。先日、会社役員の袁建軍財務総監は9月5日、大口取引方式で歩森株式約5万6300株を減らし、上場企業の株式総数の23.81%を占めた。

9月23日、金髪ラビ氏は公告を発表し、林金松副社長は2016年9月21日、保有している会社の無制限販売流通株20000株を競売取引方式で減株し、2.73%を占めた。孫豫副社長は2016年9月22日に競売取引方式で保有していた会社の無制限販売流通株8000株を0.45%減少させたが、孫豫氏は9月14日に7200株、減少比率0.40%を減少させ、前後2回で15200株を減少させた。

7月11日夜、柏堡龍は株主株式の減持公告を発表し、同社は2016年7月8日に株主の上海五岳嘉源股権投資センター（有限パートナー）、中山五岳乾元股権投資センター（有限パートナー）から減持計画の通知書を受け取った。五岳嘉源は会社の株式総数の3%にあたる630万株を保有し、五岳乾元は会社の株式総数の2.25%にあたる472万株を保有し、合計で会社の株式の5.25%を占めている。いずれも会社が株式を公開発行する前の元株主だった。五岳嘉源、五岳乾元氏は、基金出資者の資金需要のため、本減持計画の公告日から3取引日後の12カ月以内に、集中競売、大口取引などの方式を通じて、保有会社の全株式を減持する予定だと述べた。

元の株主が減少したものもあれば、理事長が減少したものもある。7月5日に発表された公告によると、同社の張海鷹取締役は個人資金需要のため、2016年7月5日に深セン証券取引所を通じて37.16万株を減株し、減持平均価格は39.61元/株で、減持金額は1471.95万元で、総株式の0.31%を占めている。今回の減持後、張海鷹は合計111.48万株を保有し、総株式の0.93%を占めた。

WIND情報データの統計によると、9月の9月20日現在、両市の上場企業184社が重要株主の減少行為を行い、現金化額は221.19億元で、前月比123.96%増加した。12取引日の減少額は8月の全月の172億元を超えた。株式市場の軟調な状況の下で、産業資本は場を離れたり、市場の過大評価リスクを回避するために、上場企業と経済のマクロ見通しに悲観的な見方を持ったりしているが、市場が暖かくなって理性に戻ってから入場を増やしたりしている。

投融資の新空間を探し、上場サービス企業の「配置」の新三板

昨年の上場企業の資本運用の潮流の一つがPE+上場企業形式の買収合併投資ファンドの設立であれば、今年の新しい潮流は「新三板の布石」かもしれない。ますます多くの中小・マイクロアパレル企業の場に新三板を掲げると同時に、全体的な買収合併、定増への参加、二級市場の買い増し、持株、株式参加、増資、子会社の取り壊しなどのルートを通じて新三板市場を配置するアパレル上場企業も増えている。

アパレル上場企業の新三板市場への配置の目標を見渡すと、映画・テレビメディア、文化娯楽、オンラインゲーム、広告マーケティング、新金融、電子商取引などの市場のホットな投資分野に関連し、上場アパレル企業のモデルチェンジとグレードアップ、業績向上の需要を反映しているが、しばしば高プレミアム買収も買収合併行為を「ウィンウィン」にする。新三板市場はアパレル上場企業の「買収合併プール」となり、急速に拡大する新三板市場に資本運用の目を向けるアパレル上場がさらに増えることが予想され、この傾向は将来さらに強化されるだろう。

南極電子商取引は7日、新三板看板企業の時間相互接続を9億5600万元で買収すると発表した。時間相互接続業績は2016年-2018年に実現した非経常損益を差し引いた純利益がそれぞれ0.68億元、0.9億元、1.17億元を下回らないことを約束した。会社は株式発行方式で取引対価のうち5億7400万元を支払い、現金支払い方式で取引対価のうち3億8200万元を支払う予定だ。会社は張玉祥、陳佳瑩、南極電子商取引第2期従業員持株計画に株式を発行し、関連資金を募集する予定で、総額は4億元を超えない。9月20日、タイムインターナショナルは同社が南極電子商取引に買収されたため、9月22日から新三板でトランプを外すと発表した。

9月6日、光線メディアは公告を発表し、子会社のマルチメートルオンラインが新三板に上場することを許可された。これは資本市場に上場する初のオンライン音楽会社でもある。資料によると、光線メディアはマルチメートルオンラインの第3位の株主で、持ち株は13.63%、男装上場企業の七匹狼は総株式の6%、華誼兄弟は3.14%を保有している。2015年12月10日、ドーミーミュージックは華誼、磐石、七匹狼、喜之郎の共同投資を獲得したと発表した。七匹狼は同時期、同社の多米音楽への投資額は小さく、株式取得は多米の10%を超えないと明らかにした。

9月1日、マイクロメディアインタラクション（WeMedia）がPGAからの獲得を発表したVenture受取投資の規模は4000万元のA+ラウンド融資で、現在資金はすべて入金されている。WeMediaは7月に新三板看板を申請した。WeMediaは2014年に設立され、マグマインタラクティブ、WeMediaセルフメディアアライアンス、科学技術メディアBianewsが合併したもので、Preaラウンドの投資先は華映資本で、1000万元近くの規模である。Aラウンドの投資先は米盛文化で、規模は6000万元。美盛文化は2015年12月29日夜、同社は6000万元を投資し、増資方式でマイクロメディアインタラクティブの15%の株式を取得する予定だと発表した。

　IPO融資は新たな特徴を呈し、ブランドの「ラストスパート」創業板を洗う

7月29日、韓都衣舎は新三板に看板を掲げる手続きを完了し、日を選んで新三板に看板を掲げる。メディアによると、韓都電子商取引の看板は国内インターネットアパレルブランドの第1株になるという。韓都衣舎の新三板への看板に対して、同じ婦人服淘ブランドの裂帛とインマンは資本流動性が相対的に強いが、上陸の敷居が相対的に高いA株市場を選んだ。6月20日、北京心物裂帛電子商取引株式会社（傘下に裂帛、天使の城などの淘ブランドを持つ）は証券監督会に株式募集説明書を提出し、7月1日、広州市匯美ファッショングループ株式会社（傘下にインマン、初語などの淘ブランドを持つ）も株式募集説明書を提出し、両企業はいずれも創業板に上陸する計画だ。

裂帛と匯米はいずれも標準的な淘ブランドであり、淘宝や唯品会などのオンラインルートはその主な陣地であり、業績状況は過去3年間で全体的に理想的ではなかった。そのため、IPO募金の方向の1つは、オフラインに向かって、会社を「重く」することで一致しています。裂帛は5230万元を投入して、15軒のオフライン店舗を開設し、北京、上海、杭州のコア商圏に1000平方メートル前後の旗艦店を3軒、一線都市の副商圏と消費力の強い二線都市のコア商圏に80 ~ 120平方メートル前後の直営店を12軒開設する予定で、旗艦店と直営店に必要な経営用住宅はすべて賃貸形式で取得する。

匯美グループは13979万元をO 2 Oライン下の店舗建設に投資する予定で、3年以内に、全国範囲内で協力者を選んで1155提携体験店に加盟し、独立して116の直営体験店を建設した。