ポリエステルフィラメント：逆風で盛り返すか、線香花火か。

ひっそりと静まり返っていたポリエステルのフィラメントが、ついに先週末に集中的に爆発した。図1に示すように、生産販売量は直線的に上昇し、週末の一部企業の生産販売は300%、400%、600%、750%、1000%、1200%、さらには2000%に達し、在庫解消効果が顕著である。下游织造企业采购积极性高涨，这一波采购高潮一直延续至周一，交易日内江浙地区直纺涤纶长丝平均产销在300%附近，个别高端1000%，具体产销数如下：300%、100%、200%、300%、260%、200%、300%、10%、300%、500%、300%、400%、400%、700%、600%、80%、200%、200%、200%、1000%、300%。

図1江蘇省浙江省地区の直紡ポリエステルフィラメントの生産販売率の動向比較

データソース：隆衆情報

春節後以来、ポリエステルフィラメント市場は不温不火の状態が続いており、期間中はPTA価格の上昇により、ポリエステルフィラメントの生産販売が回復したが、暖流は長続きしにくく、市場は在庫蓄積の段階にあり、企業の在庫圧力は高い。月末にはスクラバの生産販売が爆発し、企業の販売圧力が大幅に軽減され、在庫が低下し、市場のために一定の主導権を獲得したため、データの背後にある意味は尋常ではない。

これまで、ポリエステルフィラメント企業の在庫圧力は高く、図2に示すように、POY在庫は16-19日、FDY在庫は22-26日、DTY在庫は30-35日付近、個別の高在庫は40日程度存在していた。最近の販売促進を経て、ポリエステルフィラメントの平均在庫は4-7日低下し、個別企業の販売促進は力を入れ、在庫は10日以上低下し、企業の在庫圧力は緩和された。

図2直紡ポリエステルフィラメント在庫日数比較

数据来源：隆众资讯

最近、ポリエステルフィラメントの利益は縮小を続けており、POY 150 D/48 Fを例にとると、月中、月末の江蘇省浙江市場のキャッシュフローは損益の均衡点にあるが、同時に主原料PTAの価格は小幅に上昇しており、ポリエステルフィラメント企業は在庫の高圧に障害され、原料の動きに追随できず、価格で量を促し、在庫の圧力を緩和するしかない。ポリエステルフィラメントPOY 150 D/48 Fの市場価格も月初めの8500元/トンから7400元/トンに引き続き下落し、在庫圧力が緩和された後、企業は迅速に値上げし、市場の成約の重心は7500元/トンに上昇した。

図3直紡ポリエステルフィラメントの主流モデルの利益と原料価格の動向の比較

データソース：隆衆情報

現在、末端需要は完全に回復しておらず、下流調達は非常に慎重であるため、ポリエステルフィラメントの生産販売が爆発して2日後、市場は次第に平板に戻り、15:30現在、直紡ポリエステルフィラメントの平均生産販売は6割近く、個別のハイエンドは200%近くにある。生産と販売の下落は市場の引き上げの難しさが激化することを意味し、幸いにも現在、企業の在庫圧力は適度に緩和されており、明日の市場では一部の工場が小幅な引き上げを続けると予想されているが、需要の支えが不足し、生産と販売の遅れが在庫の上昇を招き、来週の市場の下押し圧力は依然として存在する。