면화 가격이 낙관적이지 않아, 10월/11월에 70센트 아래로 떨어질 수 있다

이번 주 뉴욕기면방향을 바꿔 다시 올라 12월 계약은 421포인트 추진돼 76.80센트로 마감했다.

우리는 이미 지난 몇주일동안 상승기술면과 거시면이 한차례 줄다리기를 벌려 면화시장이 진동구도를 보이고있으며 기본면의 전망은 여전히 상당히 리공이다.

세계 면화에 무슨 일이 일어날지 모르고 직접 도형 추세를 지도하는 거래상들에게 최근 가격 추세는 상당히 고무적이다.미국 농무부의 보고서 발표 이후 가격은 71.59센트로 떨어졌고, 시장은 며칠 동안 물을 밟은 뒤 다시 상승하기 시작했다. 외곽 시장이 상승해 콩과 옥수수가 각각 17.40달러/부셸과 8.40달러/부셸로 사상 최고치를 기록했기 때문이다.지금까지 시장은 사람들에게 깊은 인상을 남겼는데 이는 시장의 실력이 있다는 징표이다.12월 계약은 마지막 2거래일에 소폭 하락했지만 이틀 동안 12월 계약 마감은 여전히 당일 최저치보다 185포인트와 117포인트 높았다.

이번 최신 상승 장세에서 거래량도 개선되었지만 지금까지 미분양은 증가하지 않았다.지난주 금요일부터 시작된 이번 최신 반등에서 12월 계약의 미분양은 실제로 146건 줄어든 127696건으로 집계됐다.비록 전체 공매도량이 약 2100수 증가했지만, 결코 에너지가 강하다는 것을 의미하지는 않는다. 이것은 우리로 하여금 시장의 상승은 주로 공매도, 일부 부위의 전환, 시장이 잠시 무역 방면에서 오는 매도가 부족하기 때문이라고 믿게 한다.

현재 무역 매상이 부족한 것은 시간과 매우 큰 관계가 있다.현재 우리는 여전히 공급량이 상대적으로 부족한 국면에 처해 있다.미국의 기존 재고가 계약되어 있기 때문에 다른 산지의 면화 재고는 수시로 공급 (중국과 인도) 할 수 없거나 상대적으로 높은 가격 (중앙아시아, 호주) 이다.이것은 일시적인 병목 현상을 형성하는데, 이러한 상황에서 무역 측은 대량의 기간 면화 투매를 원하지 않는다.또한 현재 많은 불확실성으로 인해 판매자가 섣불리 손을 대지 못하고 있다. 면화가 아직 목화밭에 있기 때문이다. 중국신면 정책경쟁 작물 가격이 사상 최고치로 치솟았다는 추측도 나오고 있다.

그러나 일단 면화가 시장에 진입하기 시작하고 날씨에 예견할 수 없는 문제가 나타나지 않았다고 가정하면 우리는 곧 판매되지 않은 면화 공급원을 볼 수 있어야 하며, 반대로 현물시장이든 선물시장이든 매도 압력을 조성해야 한다.미국의 경우 연초에 재고가 약 310만 포대이고 생산량이 1700만 포대라고 해도 지금부터 향후 몇 달 동안 미국의 면화 공급량은 2000만 포대로 늘어날 것으로 보인다. 이 중 수출 위탁은 460만 포대에 불과하고 국내 방직공장에 필요한 용량은 350만 포대다.다시 말해서, 약 1200만 봉지의 면화가 발 디딜 곳을 찾아야 한다.

아직 판매되지 않은 면화 공급원이 부담이 될지는 중국이 올해 얼마나 면화를 수입하느냐에 크게 달려 있다.한 보고서에 따르면 중국은 최근 400000톤의 가공무역 쿼터를 발급했다.그러나 비록 수입 쿼터가 시장에 대한 지지 작용을 가지고 있지만, 보고서는 중국이 방직 공장의 수요를 만족시키기 위해 시장 가격보다 낮은 약 100만 톤의 전략 비축 면화를 투입할 것이며, 신면 비축 경매를 위한 공간을 비울 것이며, 비축 경매는 다음 주에 시작될 것이라고 언급했다.이런 소문은 아직 확인되지 않았지만 중국이 비축 재고를 풀면 수입에 불리하기 때문에 시장에 악재가 될 것으로 보인다.

그렇다면 우리는 어디로 갈 것인가?비록 기술파 거래상과 헤지펀드가 매우 짧은 시간 내에 다시 시장의 상승을 자극할 수 있다. 왜냐하면 그들은 건설적인 도표와 더욱 적극적인 거시적 전망을 보았기 때문이다. 그러나 곧 시작될 면화 채취는 시장 거래에서의 상승 인기를 바꿀 수 있다. 왜냐하면 면화 채취는 시장에 더 많은 매도 이유를 제공하기 때문이다.역사적으로 면화와 대두/옥수수 가격 간의 가격 차는 향후 어떤 점에서 가장 중요한 요소가 될 것이지만 지금은 아닙니다.우선, 면화 시장은 사상 최고 공급량 (2006/07년과 2007/08년의 공급량만 더 크다) 에 근접해서는 안 되며, 현재 대부분의 면화는 여전히 판매되지 않고 있다.우리는 이로 인해 면화 가격이 10 월 / 11 월 시간 틀 내에서 후퇴하여 70 센트 아래로 떨어질 것으로 예상하고 있으며, 이는 비교적 긴 시간이 될 것이다시장2013년 1분기까지 우리는 재배 결정을 내릴 것이기 때문에 플랫폼을 구축하기 위해 진격한다.