IPO 사거리: 바람 울음소리와 학 울음질음질인가, 가격이 사나?

미국 QE 는 탈퇴할 시간이 다가오고 있어 자금 원가 상승할 것으로 보인다.

유명 창의회사 경위 창출 장영은 얼마 전 내부에서 편지로 자본시장의 열도는 반드시 추워질 것이며 거품이 도래되든 준비가 되어야 하며 역세력을 발휘해야 한다.

"지금 보기에는 맹목적 낙관은 매우 위험하다."

미국 최고급 벤처투자가, 인터넷 시뮬레이터 마드레essen은 지금까지 현재 과학 기술 시장의 거품이 존재한다는 것을 부인했으나 그는 9일 과학 기술 업계의 현황에 대해 "시장 변화가 될 때, 인수 활동은 기본적으로 멈춰, 당신의 화전 기계를 인수할 사람이 없다.

그때는 B 계획이 없으니 죽을 수밖에 없다.

미국

1811년부터 203년에 이르렀지만 미국은 글로벌 제1대 자본시장으로 얼마나 상장회사일까? 2013년 말까지 50008개에 불과하다. 5000여개는 미국 95%의 최고 기업 (마씨, 코혁 등 극소수 우수 기업이 출시되지 않아, 다른 나라의 상장업체도 포함돼 있다.

2013년 자본시장이 따뜻해지고, 그 해 상장업체 92개일 뿐, 절대다수가 적막하고 무명해 시장의 주목을 받지 않는다.

말하면 진정한 엘리트 기업은 한계가 있다.

시가를 비롯해 어제까지 미국 상장회사 중 시가가 100억 달러를 넘는 것은 774개일 뿐이다. 범위를 넓혀 10억 달러에 이르는 기업도 3백 여 개에 불과하다.

Uber 의 평가액은 190억 달러에 이르고, AirBnb 은 100억 달러에 이른다. 하지만 이미 예비한 800개 엘리트 회사 중 하나로 총 상장회사의 6분의 1도 안 되고, 평균적으로 연간 4개에 불과하다.

맞아, 해마다 미주에서 평균 4곳의 시가가 100억 달러에 달하는 회사로, 약 15, 16개 시가가 10억 달러 이상 발생할 수 있다.

많도다.

원래 기이한 물건이다.

이런 상황에서 VCPE 등 개인모금시장이 대폭 발전해 갈수록 많은 유동자금이 시장에서 순찰되고, 자원 평가를 많이 올리고, 이런 우질기업들이 상장에 급급하지 않느냐? 분명히 이상하지 않다.

이긴 사람이 통식하다

한 시대에 한 시대가 있다

.

이들 상장업체 가운데 대두를 차지하는 것은 인터넷 관련 기업이다. 일부 생물의약, 신재료 등 창의형 기업이 적고, 전통업계의 기업이 적기 때문에, 그 업계의 구도가 이미 전복성 기업인 IT 기술을 통해 전복할 수 없기 때문이다.

IT 분야에서 가장 강한 특징을 가지고 있는 것은 바로 이긴 사람입니다.

인터넷 단계가 되면 이런 특성은 더욱 강해졌다.

어느 분야 내에서 2위가 아니라면, 기본적으로 발전할 기회가 없다. 반대로 네가 이미 특정 시장의 1등이 된다면, 앞으로 이 업계 내의 패주가 될 수 있는 이런 법칙은 깨지기 어렵다.

그래서 이미 인터넷 우세를 세운 기업들이 더 이상 시장에 서두르지 않고 사모 시장에서 엄청난 융자 능력을 얻을 수 있다.

예컨대 Uber, 그 시장의 지위가 매우 안정적이며, 발전이 매우 신속하고, 그 자체로 매달 2만 개의 일자리를 창출할 수 있다고 한다. 그러므로, 국내 적적적출차, 빠른 타격 경쟁에서 알리와 텐센트는 한 달 안에 수억을 투입한다.

그러므로 가격을 매진할 때의 미상장 기업들은 바로 이 점을 보고 더욱 여유를 보이지만 많은 투자자들이 이 투자대상에 대해 반드시 최선을 다하고, 압축은 그 추세가 아직 밝은 시장이지, 이런 우세기업이 아니다.

49개 10억 달러 기업이 조달러급 투자자금에 대해 큰 액수가 아니다.

이런 상황에서 QE 의 탈퇴는 시장의 전체 원가를 높일 것이며 시장의 전체평가치를 낮출 것이며, 최근 한동안 중소시장의 주식을 대표하는 나소 지수는 이미 일찌감치 부진하다.

이런 우수한 품질이 시장에 나오지 않은 기업들도 비교적 낮은 가격으로 융자하는 데 급급하지 않을 것이다.

더욱이 알다시피, PE 가 만주할 때, 2급 시장시장시장이 형편이 좋지 않을 때, 이 자금도 별로 선택할 만한 곳이 없고, 2급 시장에 투자할 위험이 정말 1급 시장을 투자하는 우수 기업보다 낮다는 것은 분명하다.