화폐 정책 의 최신 동향 은 시장 의 주목 의 초점 이 되었다

영국 탈유럽 공투는 올 상반기 가장 중요한 정경 사건 중 하나로 영국 보수파 정부가 유럽연합에 가격을 흥정할 수 있는 주문이었지만, 안타깝게도 사람들이 원하지 않았다.

테레사 매가 영국의 새 수상으로 취임됨에 따라 탈유럽 사태가 정치적 차원에서 발생한 불확실성이 일단 일단락되었지만 경제적 영향은 점차 발효되고 있으며 전 시장 투자자들은 글로벌 금융시장에 대한 불확실성을 세심하게 주목하고 있다. 특히 3대 중앙은행회의가 열리는 가운데, 그 화폐 정책의 최신 동향은 시장의 주목을 받고 있다.

탈유럽 사건은 전 세계에 미치는 영향이 단기적 과 장기적인 두 각도로 볼 때 시장이 급격히 바뀌어 글로벌 주식시장, 외환시장, 파생품 시장의 거대한 파동으로 금융해일의 충격을 불러일으킨다.

장기적으로 런던은 글로벌 금융중심 지위에 대한 도전으로 유럽 구내 무역 구내의 영향과 유럽의 일체화 과정의 심각한 좌절로 각 대경제체의 소피장의 바둑을 가져왔다.

탈유럽 발생지에 대한 영국에서는 금리 인하가 일찌감치 들끓고 있다.

그러나 영국 중앙은행정책위원회 (MPC) 회원 마틴 윌 (Martin) 은 18일 (Martin Weale) 이 다음 달 중앙은행회의에서 이자를 지원할 것인지 결정할 수 없다고 말했다.

마틴 윌은 영국의 오브 공투의 영향이 아직 확실치 않다고 밝혔다. 정책을 조정하기 전에 더 강력한 증거를 봐야 한다는 의미다.

이에 앞서 7월 14일 영국 중앙은행화폐정책위원회에서 열린 의리회의는 기준금리를 0.5% 유지하고 자산구매계획규모를 3750억 파운드의 변함없이 유지할 계획이며 외부에서 광범위하게 예상했던 것처럼 7년 만에 처음으로 이자를 낮추겠다고 밝혔다.

이는 탈유럽 사건이 영국의 단기적인 충격에 대해 글로벌 중장기적인 충격 효과에 대해 현재 각 대중앙은행의 관찰기에 처해 있다.

그러나 2008년 금융위기 이후 각 중앙은행은 모두 양적으로 완화 통화정책을 실시하고 토저실체경제의 효과는 나쁘지 않지만 최악의 시기는 이미 지났고 현재 각국의 중앙은행은 각국의 경제가 수렁에서 벗어나 빨리 경제 발전의 상태를 밟고 있다.

이에 따라 3대 중앙은행의 금리 최신동태는 특히 눈길을 끈다.

유럽은 유로존에 있어서 이미 진흙탕에 빠졌다.

가까운 우려가 있을 뿐만 아니라, 눈앞의 가장 직접적인 어려움은 영국 탈유럽에서 유럽의 본방에 기약한 금융 체계 충격에서 비롯된 가운데 은행업에 대한 심각한 어려움이다.

향후 3년간 탈유럽이 유로구 경제가 증가하거나 0.3에서 0.5퍼센트 떨어진 것으로 추산돼 유럽연합을 연루시킨 유럽연합의 구상 위기에 대해 구상이 좋지 않고 새로운 부상을 입혔다.

이 새로운 부상은 아마 무너질 것이다

마지막 볏짚.

유럽 중앙은행이 마이너스 이율 정책을 추진한 이후 유럽 은행의 이익 능력이 이미 심각한 영향을 받았다.

유럽은행 대표 덕의지은행 영업수입은 19%로 영국에서 왔다. 6월 30일 미연저장압력 테스트에서 독일 의지은행이 통과하지 않았다.

유럽 경제가 부진하게 악화되지 못하면 독일의지은행이 유럽은행 시스템이라는 체인에서 가장 불안정한 일환으로 도미노골패 효과를 불러일으켜 시스템 위험을 초래할 것이다.

이에 따라 은행업을 구하기 위해 유럽 중앙은행은 어쩔 수 없이 느슨한 힘을 기울여야 했다.

장기적으로 유럽 경제의 전망은 부정적인 충격을 받는다.

2016년 유로구 각국의 경제는 여전히 호황이 없으며, 유로화 완화 정책이 호전되지 않고, 유럽을 탈주하는 영국 경제의 증속 속도가 완화되고, 세계에 부정적 효과, 국제경제대환경의 어려움을 가중시키고, 유로구는 다시 한 번 새로운 경제 위기에 직면할 수도 있다.

이에 따라 단기적인 구출은행을 위해 장기간 경제회복 조치로 7월 의리회의에서 유럽 중앙은행은 유효정책을 확대할 가능성이 크다: 추진 가능한 마이너스 정책이나 QE 의 규모를 확대할 수도 있다.

현재 미국 경제는 글로벌 경제체의 냉난한 풍향표로 미국 연방적 일거수일투족이 전 세계 경제에 큰 영향을 미친다.

역사적으로는 달러화 이자를 늘릴 때마다 세계 경제에 중대한 조정을 초래하고, 미국 연저금에 영향을 미치는 주요 요인은 세 가지이다. 취업 시장, 인플레이션과 글로벌 경제 환경이 있다.

취업시장에서 미국 근로부의 취업보고에 따르면 6월 비농 취업자 수는 28만 7000명으로 5월 취업자 수는 1만 1만 1000만 위안의 참담한 수치에 비해 6월에 해당 수치가 반등했다.

이 두 달의 데이터를 종합해 취업자 수는 평균 평균 14만 9000이 증가하고, 미연저장관원들과 실업률을 5%보다 낮게 유지하고 있는 취업 증가가 크게 일치하는 것으로 나타났다.

이에 앞서 발표한 미국 제조업 PMI, 부동산 시장 및 소비자 자신지수 등 데이터는 예상보다 크게 호전되고 있다.

따르다

2016년 들어 식품과 에너지 가격을 제거한 미국의 핵심 인플레이션률은 지난해 1.3%에서 1.6%로 상승했으며 핵심 PPI 생산자 물가지수도 110인근에 머물렀고 전체 인플레이션은 강하지 않지만 상위세가 안정되고 뚜렷하다.

이 승세는 지속성이 있는지 관찰할 필요가 있다.

글로벌 경제 환경 관점에서 볼 때 미국 연방적 이자 경로 의 가장 중요한 요소는 영국 탈유럽이 글로벌 경제 충격 효과에 대한 수준이다.

그러나 미국 연방준비는 양난 경지에 처해 있다: 일면, 미래 국제 환경이 확실성이 증가할 때, 중요한 피난자산자본으로서 달러가 수동적으로 강해지는 것을 의미한다

다그치다.

한편 글로벌 금융시장이 공황에 빠질 때 각국의 중앙은행의 비축 화폐로 인해 미연축유동성을 촉진시키기 어렵다.

이에 따라 미국 연방준비는 여전히 영국의 퇴주유럽이 단기간 내에 다른 중대한 변고를 일으킬 것인지, 유럽은행 시스템이 위기가 발생할 것인지, 유럽신용 파생품 시장에 소확률이 나타날지 여부를 관찰해야 한다.

글로벌 금융시장이 안정되면서 퇴유럽 사건이 더 발효되지 않았다면 미국 연축은 불이자 독수리 신호를 밝힐 가능성도 커지고 있다.

결국 일본 중앙은행에 대한 정책 취향은 비교적 명확하다.

6월 24일 영국의 유럽 탈유럽 공시 이후 글로벌 투자자들이 피난센티브 감정이 급증하고, 피난화폐의 엔화로 매입해 엔화 급등과 일본 주식시장의 심도 하락했다.

현재 시장의 피험 감정은 안정되지만 바람과 바람이 불면 엔화의 평가 압력이 급증하고 있다.

안배 경제학에서 엔화 평가 하락의 중요한 요소: 엔화 평가를 통해 수출을 자극하며 국내 상하 기업으로 이끌어 기업의 투자와 소비를 이끌고 인플레를 부추긴다.

엔화의 지속 강행은 수출경쟁력을 약화시켜 수입 가격이 인플레이션 압력을 가중시켰다.

엔화가 계속 평가절상을 계속한다면 그동안 경제를 자극하기 위한 노력이 물거품이 될 것이며 쌓인 거액의 정부 채무는 경제하행의 압력을 가중시킬 것이다.

탈유럽 공수 후 긴급 회의에서 일본 총리는 화폐 시장을 계속 주목해야 한다고 밝혔다.

일본 여당이 7월 10일 열리는 국회 상원 대선에서 승리한 뒤 애베스는 재정 자극을 늘릴 계획이라고 말했다.

이에 따라 일본 중앙은행은 7월 의리회의에서 계속 완화를 선언할 것으로 보인다.

가장 가능한 방식은 자산 구매 규모를 확대하고, 하락액의 이율에 처해 있다.

또 전 세계 피난 물결이 고조된 배경 아래 일본 정부는 외환시장에 직접 간섭하고 다른 도구를 동원해 엔화 상승세를 전환시킬 수 있다.