해외 시장 삼마 수매 KIDILIZ 후 현금 흐름 급강하

최근 삼마 복식에 따르면 상반기 삼마 복식이 영업 소득 82억1900%로 전년 대비 48.57%로 귀모 순이익은 7.22억으로 전년 대비 8.2% 상승한 비순이익도 6.69억원, 전년 대비 8.02% 상승했다.

무엇보다 삼마룩 경영 활동 현금 순량은 -831.89만원에서 49억18억으로 하락폭이 4923.37%에 달했다. 이에 대해 삼마복 의상은 "이번 비용 증가 및 프랑스 KIDILIZ 그룹을 합병하는 이유다"고 설명했다.

해외 시장을 넓히기 위해 삼마 의상은 국외 아동복 브랜드 키다이즈를 8억 44천만 인수, 상반기 시계 후 키델리즈가 불리한 결점도 선마 의상의 반년보로 드러났다.

또 상반기 삼마 의상은 단숨에 955개 매장을 늘렸고, 2자 공동 판매 비용 등 제약 급상승, 더불어 삼마 의상 대출 2고 위기도 점차 드러나고 있다. KIDILIZ 인수 전경 전망을 살펴온 지주주주주주도 2회 연속 18억을 줄였고, 미래 선마 의상이 어떻게 바뀔지 모르겠다.

아동복 의 대들보 를 짊어지고 경영 의 수확 은 이미 60% 를 초과했다

현재 선마룩은 성인 캐주얼 의상, 어린이 의상을 주도한 제품으로, 대중 캐주얼 브랜드'선마'와 중등 정가의 아동복 브랜드'바라바바라'를 합병한 뒤 해외 수입은 2018년 말 5.08%에서 현재 18.31%로 올랐다.

하지만 KIDILIZ 업무의 소득 구성은 다소 이상하다. 반년보에 따르면 키다이즈 매장은 대부분 해외에서, 2019년 6월 30일 KIDILIZ 434개 직영점과 43개 가맹점 수량이 가맹점보다 10배나 많지만 상반기 KIDIDILIZ 가맹점의 공헌은 6.95억, 직영점 매수는 5.33억에 불과하다니 의문이다.

일찌감치 아메리카르시스, 반니로 등 대중 레저 브랜드 명총을 오가며 2002년 브랜드'바라바라라'를 설립하고, 일찌감치 아동복 업계에 진입하였고, 그 때 아동복 시장은 아직 대량의 유백을 남겨, 바라바라는 한때 아시아를 풍미하고, 여러 해 시장 점유율이 연속 1위를 차지했다.

어린이의 돈이 성인보다 더 많이 벌어졌고, 선마룩은 업무를 중점적으로 아동복에 치우쳤고, 2011년 출시 초 삼마 의상 중 73.13%가 캐주얼 룩에서 26.87%로 어린이 의상을 입고 2018년 말 어린이 복장이 56.14%로, 2019년 상반기 KIDILIZ 에 합병한 뒤 어린이 복식은 63.42%로 사상 최고치를 기록했다.

최근 한 해 동안 삼삼복복복은 아동복시장에서도 동작이 끊한편, 2018년 3월 THHHHHHHHCHHHHHCHHHHECHHHECHHECHHHILDREELLC복복복복복복복과 더한3월 3월, THHHHHHECHHHHHHHHHHCHHHHHHHHILDHILDHILDLDHILDHHILDREEEEEEEEEEEEEEEEEE 복복복과 더한 333월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 3월 더더더더더HHHHHHHHHHHHHHHHHHHzasas 100% 지분, 프랑스 중고단 아동복 브랜드 KIDILIZ 간접 인수.

하지만 당시의 공개자료에 따르면 KIDILIZ 2017년 영업소득 4억27억유로, 세금 이후 순이익이 확실히 적자 한 0.27억유로, 2017년 평균 환율 1.6216위안 = 7.6216위안 위안 환산, 순이익은 1.91억인 것으로 보고 있는데, 현재 KIDILIZ 의 증수가 불리한 ‘모질병 ’은 이미 선마 의상에 전달됐다.

현재 아디다스, 이녕 등 스포츠 브랜드도 잇달아 아동복 업계에 진출해 KIDILIZ 를 수매해 선마룩을 해외시장에 진출시켰다. 하지만 자세히 계산해 보면 영수, 모리 등 각종 지표가 크게 늘어나는 것 같지만, 순이익은 더 많이 벌지 않은 것 같아 오히려 재고품, 수금 등 좋지 않은 영향을 미치고, KIDILIZ 는'가마협'이 됐다.

예금 융고, 현금 흐름 "신호등"

일반적으로 기업의 생산은 4개의 순서를 포함하고, 자금, 재고, 생산과 판매를 순환적으로 반복하고, 한 기업의 재고품과 수금이 겹쳐질 때, 인심을 의심케 하는 것은 결국 기업이 생산의 윤회에는 실질적인 보답이 없다.

앞서 선마룩의 경영 활동은 현금 유량의 정액이 대폭 하락했다. 이는 상반기 리슨 마복 생산 활동에 투입된 돈이 4.8억 원, 장부의 균형을 맞추고, 재고와 수금의 액수는 반드시 증가할 것으로 보인다.

역시 6월 30일, 삼마 복장 잔액은 42억에 달했으며, 지난 해 같은 기간 대비 58.97% 증가한 이유를 제외하면'이번 기간 KIDILIZ 그룹'을 합병한 뒤'판매 증가 대비 비품 증가'로 해석됐지만, 고양이 여동생은 정말 지나지 않았다.

의류업계의 성수기는 먼저 연초 1, 2월, 2018년 말 선마룩 재고품이 44.17억으로 늘었다. 2017년 말보다 85.27% 증가했다. 그 다음 성수기는 환절기에 등장할 때 여름 선매는 보통 5, 6월, 6 월, 6 월 전후부터 6일 전후 집중 판매를 기록하며 7, 8, 9 월까지 철저히 비수기에 접어들었고, 6월 말 중보기말 선마복은 이렇게 많이 매점돼 있어 여름, 추동복, 추동복을 찾지 못하는 이유다.

재고가 쌓인 것 외에도 수금은 연도 중반의 사상 최대가 15.47억에 달하고, 지난 해 같은 기간 말 8억89억에 불과해 동기대비 74.02% 증가했다. 이에 선마룩은'판매 증가 가맹 상응가맹상 수권 증가'로 해석했으나, 가맹상과 관계를 잘 맺는 것이 중요하지만, 물건을 사서 돈을 받아야 하는 것이 바로 숫자다.

고양이 여동생은 산마룩을 비교해 본 후 반년 보재고품과 응수금 상황을 비교해 보았고, 두 사람은 모두 한길 걷고, 대출 2고, 줄곧 재무 가짜 경고등, 수마복식에 대해 적어도 현금흐름은 이미 반짝이는 위험한 신호를 받았다.

　‘ 후유증 ’ 을 인수하여, 주주 는 이미 18억 위안 을 감축하였다

대반기 순이익을 들여 키다이즈를 사왔을 뿐만 아니라 재고입금과 계좌금이 쌓일수록 높을수록 KIDILIZ 가 가져온 부작용은 여기에 그치지 않았다.

KIDLIZ 합병표 이후 이 반기에는 삼마 복식의 비용률이 크게 높아졌으며, 이 중 판매비용은 9조47억에서 19조64억으로 증가했으며, 전년 대비 107.41% 증가한 관리비용도 1.49억에서 3억749억으로 전년 대비 151.72% 증가했으나 연구 투입도 8847.75만원에서 1억8억8000억으로 전년 대비 103.43% 증가했으며, 이러한 증가 원인은 ‘KIDIZ 매수 ’다.

물론 판매 비용의 증가와 광고 홍보비 등 요소는 상반기 선마룩 의상이 총 955개로 매장 699곳을 닫고, 6월 말 매장 수는 1.02만여 개에 달하며, 이에 따른 임대료, 인급도 판매 비용을 증폭시켰다.

또 반년보에 따르면 6월 말 선마룩 계좌에는 단기간 2억 2억 2000만 원을 빌렸고, 전년 동기 말 2200만, 전년 동기 대비 9배 늘어났고, 삼마 복식 복식은 “KIDILIZ 그룹의 단기 대출 소치 ”라고 설명했다. 하지만 이 같은 경우에는 수마 복장 장부에 대해 18.37억 화폐 자금은 사소한 것일 뿐이다.

이외에도 KIDILIZ 인수는 수산마복의 장기 노점 비용, 세금 납부 등 각종 부채 증가폭이 50% 이상을 넘어 근로자의 임금 지급까지 2018년 중보의 1억51억으로 치솟았다.

무엇보다 2011 -2015년 정가 이양 문제로 현지 세무총국은 KIDILIZ 에 대한 세무검사를 진행하고, 선마 복식도 이 잠재세무리스크에 대해 9503.87만 위안의 부채를 제기하고 있다.

이로써 KIDILIZ 수매의 긍정적인 영향이 미약할 때 그 부정적 효과는 차츰 부각되고 있는 대주주들이 이에 공감해 감금하고 있다.

천안조사자료에 따르면, 구광과 삼마 복장으로 지주주주와 구견강, 저우평범, 지약을 끼고, 구연방과 함께 실질적인 지주사인, 전형적인 가족지주기업이다.

실제 고소인 중 구연방과 평범한 부부관계로 전자는 7월 합의를 통해 지권을 5% 양도하며 13.08억을 구현했다. 후자 역시 상반기 2회 집중 경쟁가와 대종 거래를 통해 5.08억을 매치했다.

KIDIDIZ를 인수하는 것은 삼마룩이 국문을 나서는 관건이다. 반년보에서 보면 노출된 문제는 큰 수익을 거두고 미래 선마의 거창한 소원을 어떻게 달성할 것인지 ….