생 돼지 선물 출시 첫날 '평가': 가격 의 유효성 이 초보 적 인 검증 을 받 아 시장 용량 을 향상 시 키 는 것 은 피 할 수 없 는 일이 다.

업계 인사 들 은 생 돼지 선물 을 출시 첫날 에 '문 을 여 는 흑' 이 라 고 표현 하 는가?그러나 전국 저장량 이 예년 의 90% 수준 으로 회복 되 었 고, 양식 업 체 가 58% 가 넘 는 초 고모 금 리 에서 돼지 값 이 떨 어 지지 말 아야 할 것 인가?

1 월 8 일 에 수년 동안 준비 해 온 돼지 선물 이 대기업 에 정식으로 상장 되 었 다.이날 상장 의 3 개 계약 은 모두 하락 했다. 마감 까지 주력 2109 계약 은 12.61% 하락 했 고 원 월 2111 계약 은 하락 했 으 며 2201 계약 은 15.83% 하락 했다. 16% 에 육박 하 는 당일 에 가격 이 하락 했다.

상기 추세 가 나타 난 주요 원인 은 돼지 선물 인 '비교적 높다' 는 기준 가격 과 시장 각 측 이 하반기 에 돼지 가격 의 하락 에 대한 강 한 기대 때문이다.

이에 비해 수만 억 위안 의 산업 규모 에 서 비 스 를 제공 하 는 돼지 선물 로 서 상장 초기 에 안정 적 인 운행 이 더욱 중요 하 다. 이것 은 미래 에 돼지 선물 이 성장 하고 성숙 할 수 있 는 전제 이다.한편, 가격 의 유효성, 거래 와 보유 데이터 등 차원 에서 볼 때 첫날 의 실적 은 안정 적 인 편 이다.

다음 단계 에 돼지 선물 이 어떻게 시장 용량 을 신속하게 향상 시 켜 양식 기업 의 대중 국 수 요 를 만족 시 킬 지 주목 할 필요 가 있다.

상장 첫날 23 억 원 의 자금 이 시장 에 들 어 왔 다.

2020 년 11 월 8 일 까지 장 사 를 마 쳤 고 돼지 선물 3 개 계약 의 총 보유 고 는 18067 건 이 었 으 며 보유 자금 은 약 22.93 억 위안 이 었 다.

인기 있 는 성숙 한 품종 에 비해 거래 규모 가 높 지 않 지만 출시 첫날 일 뿐 이라는 것 을 알 아야 한다. 또한 돼지 선물 자체 의 계약 디자인 은 '큰 계약' 의 방향 도 사용 했다.

주력 2109 계약 의 경우 1 월 8 일 결산 가 는 28290 위안 / 톤 이 고 투기 거래 의 15% 보증금 기준 으로 계산 하면 돼지 선물 보유 보증금 은 6.79 만 위안 이 필요 하 다.

그 투자 문턱 은 다른 농산품 선물 보다 현저히 높 을 뿐만 아니 라 일부 가치 가 더욱 높 은 비철금속 선물 보증금 수준 에 이 르 렀 다. 이 자체 가 거래 형 자금 의 대거 개입 에 불리 하 다.

그 러 고 보 니 상장 당일 2 만 건 미 만 의 보유 고 는 정상 수준 이다.앞으로 이 품종 의 성숙 에 따라 그 보유 규 모 는 반드시 한층 더 향 상 될 것 이다.

계약 을 보면 첫날 의 거래 도 주력 2109 계약 에 집중 되 었 다.하루 동안 이 계약 은 모두 91056 건, 2111 건 계약, 2201 건 계약 의 합계 거래 가 3000 건 에 불과 했다.

이 는 돼지 선물 보유 원가 와 국내 거래 원가 가 비교적 높 은 수준 에 속 하지만 시장 각 측의 관심 도, 참여 도와 활약 도 는 걱정 할 필요 가 없다 는 것 을 의미한다.

돼지 2109 계약 의 '거래 지분 비율' 기준 은 6.08 배 에 달 했 고 선물 시장의 새로운 품종 이 출시 초기 에 흔히 볼 수 있 는 현상 으로 품종 이 성숙 해 지면 운행 이 점차적으로 줄어든다.

지적 해 야 할 것 은 이미 상장 한 상품 선물 계약 에 비해 돼지 선물 은 계약 설계, 거래 와 인도 규칙 의 제정 차원 에서 산업 투자 자 에 게 기울 인 다 는 점 이다. 예 를 들 어 보험, 투기 고객 이 두 개의 보증금, 수수료 기준 을 집행 하면 충분히 설명 할 수 있다.

"살 아 있 는 돼지 선물 시장의 안전 하고 안정 적 인 운행 을 확보 하고 시장 이 기능 적 이 고 효과 적 인 서비스 산업 을 점차적으로 발휘 하도록 추진 하기 위해 대기업 들 이 엄격 한 설 계 를 통 해 등락 정지, 보증금, 창고 제한, 거래 한도액 등 매개 변 수 를 포함한다. 제도 에 따라 일방적인 보증금 수준 을 향상 시 키 는 등 가격 변동 이 발생 할 때의 예 안 을 제정 하여 시장 리 스 크 를 효과적으로 예방 할 수 있다."거상 소 관계자 도 지적 했다.

신호 선물 정보 에 따 르 면 상장 당일 에 이 회사 의 전체 투자 리 스 크 관리 자회사 인 상하 이 신 호 서 풍 금융 서비스 회사 도 주력 2109 계약 의 집합 가격 경쟁 에 참여 하여 최종 적 으로 개장 가격 으로 순조롭게 거래 되 었 다. 이 는 본 회사 가 여러 보험회사 와 합작 하여 전시 하 는 네 개의 돼지 '보험 + 선물' 프로젝트 의 장 외 헤 지 거래 이다.

종합 적 으로 보면 상장 첫날 에 각종 핵심 데 이 터 는 정상 적 인 범위 에서 변동 이 많 았 고 그 후에 가격 의 유효성 이 산업 에서 인 정 받 은 후에 그의 보유 규 모 는 더욱 높 아 질 것 이다.

가격 의 유효성 이 검증 되다

상장 첫날 의 상승 은 '개점 홍' 이 라 고 불 린 다. 그러나 돼지 선물 은 첫날 에 하락 했 을 뿐만 아니 라 폭락 했 기 때문에 선물 가격 의 유효성 을 설명 할 수 있다.

1 월 6 일 에 국내 각 성 (省) 과 시 (市) 에서 110 킬로그램 기준 으로 출하 된 체중 의 돼지 가격 은 일반적으로 34.8 위안 / 킬로그램 에서 38.4 위안 / 킬로그램 사이 이 고 중간 값 은 36.6 위안 / 킬로그램 부근 이다.탁 창 정보 추적 데이터 에 따 르 면 2021 년 1 월 7 일 에 하남성 각 지역 의 돼지 가격 은 36 위안 / kg 정도 이다.

이 세대 표현 단계 의 돼지 현물 가격 은 1 월 8 일 에 출시 되 는 가장 가 까 운 계약 은 올해 9 월 에 거래 된 돼지 선물 가격 을 나타 낸다.

게다가 현재 국내 산 돼지 의 저장량 이 안정 적 으로 상승 하면 서 하반기 에 돼지 가격 이 하락 할 것 이라는 강 한 기 대 를 가진다. 거래 소 는 상장 기준 가 를 설정 할 때 프리미엄 처 리 를 하고 '시간 이 멀 수록 가격 이 낮 아진 다' 는 특징 을 보인다.

그 중에서 돼지 선물 2109 계약 30680 위안 / 톤, 2111 계약 29680 위안 / 톤, 2201 계약 28680 위안 / 톤 은 9 월 에 결제 한 계약 이 현물 가격 보다 5320 위안 / 톤 할인 한 것 과 같다.

그럼 에 도 불구 하고 30 위안 / 킬로그램 이 넘 는 가격 은 업계 에서 보편적으로 비교적 높 은 수준 으로 여 겨 진다.

'돼지 의 가격 하락 이 느 려 질 확률 이 비교적 높 아서 2021 년 9 월 에 하남 지역 의 돼지 가격 은 25 위안 / 킬로그램 정도 로 예상 된다."대기업 이 발표 한 2109 계약 기준 가격 은 30680 위안 / 톤 으로 기준 가격 이 시장 에서 보편적으로 기대 하 는 것 보다 높 기 때문에 생 돼지 선물 이 출시 첫날 에 하락 할 것 이다."광 대 선물 농산물 연구 팀 지적.

다른 선물 연구 기구 도 비슷 한 관점 을 가지 고 '높 은 기회 에 성공 하 자' 는 첫날 의 거래 전략 을 많이 제시 했다.차이 점 은 주력 2109 계약 만 하 는 것 이 더 안전 한 2111 계약 과 2201 계약 의 차이 점 이다.

대기업 이 1 월 8 일 재고 조 사 를 거 쳐 발표 한 보유 데이터 에서 도 주전 석 은 매우 일 치 된 빈 대형 을 보 였 다.이날 순위 20 위 권 에 서 는 빈 좌석 수가 10727 손 이 었 으 며, 복수 의 수량 은 6475 손 이 었 으 며, 공수 지 표 는 집중 됐다.

그 중에서 도 중 곡, 화 태 두 좌석 이 가장 두 드 러 졌 고 당일 에 빈 칸 을 새로 추 가 했 는데 각각 2607 개 와 1467 개 에 달 했다.

비록 역사적 경험 을 보면 시장 이 일치 성 기 대 를 형성 할 때 흔히 의외 의 추세 가 나타 나 지만 돼지 의 저장량 이 점차적으로 회복 되 는 것 은 사실 과 다 르 지 않다. 공급 과 수요 관계 의 발전 과 선물 거래 절차 의 존재 로 인해 선물 가격 을 최종 적 으로 현물 가격 과 일치 하 게 유지 할 것 이다.

이 는 각 양식 업 체 에 게 좋 은 소식 이 아니 라 선물 시장 을 통 해 판매 이윤 을 미리 고정 시 킬 수 밖 에 없다.그러나 눈앞 에 놓 여 있 고 급히 해결 해 야 할 '기술적' 문 제 는 돼지 선물 이 더 큰 시장 용량 을 필요 로 한 다 는 것 이다.

1 월 8 일 1 만 8000 여 명의 보유 고 를 기준 으로 계산 하면 생 돼지 선물 총 보유 고가 30 만 마리 미 만 인 셈 이다.목 원 주식 의 2020 년 월 평균 생 돼지 판 매 량 이 150 만 마리 에 달 하 는 것 을 알 아야 한다.

그래서 다음 단 계 는 돼지 선물 이 안정 적 으로 운행 되 는 것 을 확보 하 는 토대 에서 시장 규 모 를 향상 시 켜 야 양 돈 기업 의 급 한 불 씨 를 풀 수 있다. 이것 은 장기 적 이 고 느 린 과정 일 수 있다.