ETF 2020 년도 평가: 공모 한 돌파 실험 과 어려움

지난해 초 규모 가 처음으로 6000 억 관문 에 오 른 뒤 2020 년 한 해 동안 공모 ETF 제품 이 계속 힘 을 내 고 있다.

2020 년 말 현재 주식 형 ETF 제품 의 총 규 모 는 7500 억 을 넘 어 섰 다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 2019 년 말 에 국내 주식 형 ETF 의 규 모 는 모두 5554.94 억 위안 으로 2018 년 말 3313.81 억 위안 에 비해 68% 증 가 했 고 2020 년 말 에 이 수치 가 계속 증가 하면 서 7522.19 억 위안 에 달 했다.

올 한 해 동안 공모 펀드 가 ETF 제품 에서 의 구 조 를 돌 이 켜 보면 기 존 브랜드 의 두부 회사 가 지속 적 으로 힘 을 발휘 하 는 동시에 새로운 게이머 도 가입 하여 블 루 오 션 경쟁 에 참여 했다.

기자 의 통계 에 따 르 면 청 약 시작 일 에 따 르 면 2020 년 전체 시장 에서 ETF 제품 118 마 리 를 발 행 했 고 총 발행 수량 은 1136.99 억 부 였 다.그 중에서 합병 발행 점유 율 이 가장 큰 것 은 화하 중 증 신 에너지 자동차 ETF 이다. 이 펀드 의 합병 발행 점유 율 은 107.63 억 부 이 고 2020 년 에 유일 하 게 100 억 위안 을 돌파 한 ETF 제품 이다.

"A 주의 성숙 도가 계속 높 아 지고 가치 투자 방향 이 점점 나타 나 면서 미래 지수 화 투자 의 발전 은 큰 추세 가 될 것 이다."한 대형 공모 펀드 관계 자 는 "지난해 우리 가 여러 개의 업 종 ETF 와 와 와 이 드 키 증강 ETF 를 설립 했 는데, 제품 구조 상 으로 는 사람 이 가장 많은 곳 에 몰 리 지 않 는 것 이 냐, 아니면 시장 에 희소 성 이 있 는 제품 을 디자인 하 는 것 이 냐" 고 말 했다.

규모 가 계단 을 오르다

2 년 동안 권익 시장의 핫 한 시 세 를 이 어 가 며 지수 투자 도 투자 자의 핫 한 선택 중 하나 가 되 었 다.

데이터 에 따 르 면 2020 년 의 연간 수익 이 100% 를 넘 는 주동 적 권익 기금 은 100 개 를 넘 었 고 주식 형 ETF 의 경우 두 개의 ETF 가 2020 년 에 두 배의 수익 을 올 렸 다.

펑 화 중 증 주 ETF 가 2020 년 한 해 동안 의 수익 은 125.32% 로 전체 시장 주식 형 ETF 의 1 위 를 차 지 했 고 그 다음은 평안 중 증 신 에너지 자동차 산업 ETF 로 2020 년 한 해 동안 108.16% 의 수익 을 얻 었 다.

2019 년 보다 2020 년 주식 형 ETF 가 투자 자 들 에 게 쫓 기 는 것 은 ETF 규모 의 증 가 를 직접적 으로 자극 했다.

7500 억 규 모 를 넘 는 주식 형 ETF 의 경우 2020 년 말 까지 전체 시장 에서 총 17 개의 ETF 제품 의 규 모 는 100 억, 2019 년 까지 13 이다.

전체적으로 보면 2020 년 말 에 펀드 규모 가 가장 큰 ETF 는 화하 상 증 50ETF 로 그 규 모 는 565.74 억 에 달 했 고 전체 시장 에서 500 억 을 돌파 한 최초의 ETF 로 2019 년 의 규모 에 비해 22% 성장 했다.

규모 2 위 는 화 타이 베 리 상하 이 심 천 300 ETF 로 2020 년 말 규 모 는 457.48 억 위안 으로 동기 대비 13% 증가 했다.

특히 2020 년 ETF 제품 의 규모 표현 은 예년 과 확연히 다르다.이 는 기 존의 주식 형 ETF 가 와 이 드 ETF 에 의 해 규모 의 머리 를 차지 하 던 상황 을 깼 다.

데이터 에 따 르 면 국 태 중 증 은 증권 회사 ETF 가 2020 년 말 에 규모 가 389.05 억 위안 으로 2019 년 말 에 비해 이 펀드 규 모 는 249.37 억 위안 증 가 했 고 동기 대비 179% 증가 했다.

실제로 국 태 중 증 은 증권 회사 ETF 도 2020 년 에 거래액 이 가장 높 은 주식 형 ETF 로 2020 년 에 연간 거래액 이 4717.52 억 위안 에 달 했다.2019 년 1530.71 억 위안 의 거래액 에 비해 3186.81 억 증 가 했 고 증가폭 은 208% 에 달 했다.

'증권 판 괴 는 높 은 조개 탑 속성 을 가지 고 시장 리 스 크 가 선 호 하 는 풍향계 로 각종 시장 시세 에서 투자 자 에 게 어느 정도 매력 을 가진다.장기 적 으로 보면 증권 분야 의 기본 면도 비교적 좋다.한편, 2020 년 에 매 니 지 먼 트, 자영 등 각종 주요 업무 의 완성 이 뛰 어 나 고 업계 가 대체적으로 양호 하 다. 다른 한편, 자본 시장 개혁 이 지속 적 으로 추진 되 고 전면적 인 등록 제 등 정책 의 지속 적 인 정착 은 업계 발전 에 더욱 큰 공간 을 가 져 다 줄 것 이다."장기 적 으로 주목 할 만하 다."국 태 펀드 관계자 인터뷰.

데이터 에 따 르 면 국 태 펀드 의 전체 시장 ETF 관리 규모 도 2020 년 에 상승 세 를 보 였 고 펀드 의 2020 년 전체 시장 ETF 관리 규 모 는 86.92 억 위안 으로 화하 펀드 에 버 금 가 는 순 위 를 차지 했다.2019 년 에 비해 국 태 펀드 의 순위 가 5 위로 올 랐 다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 2020 년 에 국 태 펀드 가 ETF 제품 에 대한 구 조 는 주로 '옛 인 프 라 시설' 과 '새로운 인 프 라 시설' 을 병행 하 는 방향 으로 시장 수요 와 시장 용량, 'ETF 날 개 를 달 수 있 는' 업 종 을 계속 모색 했다.

국 태 펀드 는 전통 적 인 주기 산업 과 신 흥 유망 산업 에서 모두 섭렵 하여 시장 에서 최초의 철 강 ETF, 석탄 ETF, 그리고 선전 증권거래소 최초의 신 에너지 자동차 주제 ETF 등 을 구성 했다.

ETF '주식 화' 의 고민

실제 ETF 의 폭발 적 인 성장 도 시장 과 감독 에 부담 을 준다.

2020 년 에 자금 이 ETF 를 통 해 시장 노 이 즈 마 케 팅 에 참여 하 는 현상 이 빈발 했다. 한편, ETF 는 감독 진 으로서 가장 '마음 에 든다' 는 장기 적 인 자금 으로 시장 에 진출 하여 시장 을 적재 하 는 플랫폼 이 되 었 고 일부 단기 자금 으로 초과 수익 을 얻 는 도구 가 된 후에 시장 에 변화 가 생기 면 관련 분야 의 동요 도 야기 할 것 이다.

이 로 인해 감독 진 이 '장기 자금 의 시장 진출' 목 표를 이탈 하 게 만 들 었 다.

많은 업계 의 ETF 가 개인 투자 자 를 위주 로 하기 때문에 투자 자 들 은 ETF 를 주식 으로 하여 단기 수익 을 얻 게 한다.

예 를 들 어 2020 년 에 큰 인 기 를 끌 었 던 과학 기술 류 ETF 의 경우 ETF 가 상장 한 후에 거래 가 확대 되 고 심지어 한 동안 에 정상에 올 랐 다. 그 이 유 는 과학기술 주기의 '이륙' 때문이다.그러나 시장 시세 가 변 한 후에 이런 제품 의 점유 율 변동 도 비교적 뚜렷 하 다.

2020 년 말 최대 규모 의 과학기술 류 ETF, 화하 국 증 반도체 칩 ETF 의 경우 이 펀드 의 설립 시 규 모 는 약 54 억 원 으로 2020 년 말 현재 230 억 원 을 넘 어 섰 다.

이 펀드 의 올해 2 월 상장 거래 서 에 따 르 면 2020 년 2 월 3 일 까지 기구 투자 자가 보유 한 이 펀드 의 점유 율 은 펀드 의 전체 점유 율 에서 1.6% 를 차지 하고 남 은 98.4% 의 점유 율 은 모두 개인 투자 자 에 게 있다.

지난 2 월 초 상장 이후 만난 과학기술 주가 요동 치 는 상황 에서 화하 국 증 반도체 칩 ETF 의 단일 규모 상하 변동 도 10 여 억 부 를 넘 어 섰 다.예 를 들 어 3 월 11 일 에 이 펀드 의 점유 율 은 5 억 부의 상환 을 당 했 고 같은 시기 에 이 펀드 는 4.65% 하락 했 으 며 칩 지 수 는 3.21% 하락 했다.

그러나 펀드 규모 가 급속히 팽창 하 는 가운데 많은 펀드 회사 들 이 같은 시기 에 과학기술 류 ETF 를 적극적으로 배치 하고 ETF 제품 에 대한 홍보 도 커지 고 있다.한때 5G, 반도체, 칩 ETF 가 인기 선수 로 떠 올 랐 다.

한 취업 자 는 본 보 기자 에 게 모 기구 에서 가장 비 싼 플랫폼 에 피 를 흘 려 서 스크린 광 고 를 하면 마 케 팅 투입 이 많 지 않다 고 솔직하게 말 했다.

시장의 미 친 영향 을 받 아 감독 기구의 중 시 를 받 았 다.21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 감독 기구 가 범 과학기술 류 권익 기금 의 심사 비준 절 차 를 늦 추 려 고 하 는 바람 에 많은 회사 들 이 보고 한 인공지능, 블록 체인, 빅 데이터, 사물 인터넷, 생물 과학기술 등 주제 ETF 심사 비준 기한 이 길 어 졌 다.

21 세기 경제 보도 기 자 를 정리 한 결과 2020 년 초 에 이미 신고 한 과학기술 류 ETF 는 2021 년 2 월 4 일 까지 아직도 비준 을 받 지 못 한 것 을 발견 했다.

예 를 들 어 화 바 오 펀드 가 2020 년 1 월 에 신 고 했 던 중국 증 전자 50ETF, 화 안 펀드 가 2020 년 3 월 에 신 고 했 던 중국 증 전자 50ETF 는 아직 까지 피드백 을 받 지 못 했다. 가 실 펀드, 상업 유치 기금 과 화 태 베 리 펀드 가 작년 4 월 에 신 고 했 던 중국 증 거 인터넷 주제 ETF 는 작년 5 월 에 만 첫 번 째 피드백 을 받 았 고 현재까지 비준 을 받 지 못 했다.

작년 에 감독 기구 도 ETF 제품 에 대해 전단 계 감독 요 구 를 강화 할 계획 이 었 다. 이 는 일부 펀드 회사 에 ETF 지수 작성 규칙 에 대한 의견 을 구 하 는 것 을 포함 하고 ETF 가 추적 한 목표 지수 발표 시간 은 적어도 1 년 이 걸 리 고 지수 성분 의 주식 가치 가 전체 시장 유통 시장 에서 차지 하 는 비례 에 제한 을 두 는 것 을 포함한다.

ETF 의 이전 문제

사실은 2019 년 ETF 가 비약 적 인 발전 단계 에 들 어 섰 을 때 상장 회사 가 ETF 점유 율 의 구 매 에 참여 하여 일반 투자 자 들 이 손 해 를 입 는 경우 가 있 었 다.

주식 청 약 은 ETF 특유 의 발행 방식 으로 투자 자 들 은 모집 기간 에 한 마리 또는 여러 개의 ETF 목표 지 수 를 주식 으로 나 누 어 ETF 점유 율 을 인수 할 수 있다.그러나 일부 상장 회사 가 초 비례 로 구 매 를 교체 한 후에 대량의 구 매 신청 은 관련 ETF 의 순 가 를 직접적 으로 이탈 하 게 만 들 었 다.

이 는 펀드 회사 가 상장 사 대주주 의 감 지 를 협조 한 다 는 의혹 도 불 러 일 으 켰 다.

이 어 감독 진 이 허점 에 손 을 댔 다.상장 회사 의 주주 주식 을 ETF 로 바 꾸 는 현상 에 대해 감독 기구의 창구 지도 가 펀드 설립 을 요구 할 때 주주 가 바 꾸 어 구 매 하 는 비율 은 상장 회사 가 해당 ETF 에서 추적 하 는 지수의 가중치 를 초과 해 서 는 안 된다.일부 공모 펀드 가 ETF 의 구 매 교체 와 관련 해 감독 진 에 의 해 출석 을 부 르 고 처벌 되 기도 한다.

주의해 야 할 것 은 2020 년 에 상하 이 심 천 거래소 에서 여러 차례 제기 한 ETF 집합 구 매 신청 체제 도 올해 1 월 에 정착 했다 는 점 이다.

이러한 모델 에서 투자 자 들 이 ETF 상장 후 기 존의 펀드 점유 율 소유자 의 이익 에 실질 적 인 불리 한 영향 을 미 치지 않 는 상황 에서 투자 자 들 이 조건 에 부합 되 는 한 마리 또는 여러 개의 목표 지수 성분 증권 을 대 가 로 하고 규정된 시간 안에 ETF 점유 율 을 구 매 하도록 허용 한다.

ETF 가 2 급 시장 에 있 는 일반 구 매 신청 에 비해 일반 구 매 신청 은 투자 자가 ETF 추적 지수 에 대응 하 는 일련의 주식 을 구 매 하고 해당 되 는 가중치 의 비율 로 ETF 점유 율 구 매 신청 을 하 며 구 매 신청 체 제 는 ETF 일반 구 매 신청 을 바탕 으로 혁신 을 했다.

1 월 23 일 에 화하 상 증 50ETF, 화 태 베 리 상하 이 심 300 ETF, 남방 중 증 500 ETF, 부 국 상 증 은 ETF, 박시중증 500 ETF, 광 발 창업 판 ETF, 이 팡 다 심 증 100 ETF, 상하 이 심 300 ETF 를 포함 한 8 개 펀드 회사 산하 ETF 단체 발표 공 고 를 통 해 1 월 26 일부 터 집합 구 매 신청 업 무 를 개통 했다.

기구 분석 에 따 르 면 구 매 신청 신청 은 단일 권 이나 다 권 으로 구 매 신청 을 하지만 펀드 회사 가 대신 창 고 를 지수 로 바 꾸 고 완전 복제 지수의 요구 에 부합 되 어야 만 ETF 를 '교부' 하여 구 매 에 참여 하 는 투자 자 들 이 그 동안 발생 한 손익 은 구 매 신청 투자 자 들 이 직접 부담 하고 기 존의 ETF 점유 율 보유 자의 이익 에 영향 을 주지 않 으 며 ETF 전체 유 지 를 보장 할 수 있다.효과 적 추적.

중국 금 회 사 는 전통 적 인 구 매 신청 모델 에서 자금 이 적은 개인 투자 자 들 이 ETF 실물 구 매 신청 에 충분히 참여 하지 못 한다 고 지적 했다.구 매 신청 은 기 존의 구 매 신청 제 도 를 보완 하고 ETF 투자 자의 범 위 를 확대 하 며 시장 거래 효율 을 향상 시 키 고 ETF 시장 을 확대 할 수 있다.

"하지만 구 매 신청 이 땅 에 떨 어 진 후의 편의 성 때문에 상장 회사 의 대주주 들 이 바 꾸 거나 구 매 하 는 것 이 더 쉬 울 것 이다."공모 펀드 관계자 가 말 했다.