시장동태: 리도미면생산량과 리공미면가격의 버팀목으로부터

미국 농무부의 최신 데이터에 따르면, 7.21까지 미국 면화 주산지의 면화 우량률은 전월 대비 8% 에서 53% 로 작년 동기 대비 7% 높아졌고, 텍사스 우량률은 전월 대비 12% 에서 46% 증가했다.현재 미면의 중요한 생장 단계에 처해 있으며, 토양의 토양 수분 상태, 면화의 생장 상황은 중요한 관측 지표이며, 이는 미면의 생산량 예측에 영향을 주어 면화 가격에 영향을 미친다.미면 기경률은 성장 우량률에 대해 일정한 역방향 관계가 존재하기 때문에 성장 우량률이 높아질 때 기경률을 하락시켜 미면 생산량을 이롭게 하고 미면 가격을 이롭게 할 수 있다.ICE 면화 가격은 7 월 18 일부터 5 거래일 동안 하락하여 6 월 17 일 이후 최저치를 기록하고 있으며 파운드당 70 센트 아래로 떨어졌다.

새로운 연도의 느슨한 공급과 수요 구도는 편공의 큰 배경을 다졌다.24/25년도, 해외 면화는 증산을 예상하고, 중국 면화는 풍작을 예상하며, 전 세계 예상 생산량이 증가하고, 기말 재고가 누적되는데, 그 중 미국 면화 창고 판매는 전년 대비 13~36% 증가할 것으로 예상되는데, 이는 높은 수준 (10/11년도 이후 19/20년도 수준보다 낮음) 이며, 느슨한 기본면화는 국내외 면화 가격의 상단을 압박하여 하방 구동이 존재한다.

성수기 재고 보충 기대, or증위 확인은 관찰해야 한다.예년의 법칙에 따라 하류의 수요는 곧 계절성이 옅은 것에서 왕성한 것으로 전환될 것이며, 만약 집중적인 재고 보충이 온다면 많은 면화 가격을 얻을 것이다.최근 2주 동안 하류의 한계 호전은 주로 순수 면사) 공장과 전체 면화 반제품 공장의 완제품 재고가 전월 대비 탈화되었다. 천공장은 원료 재고가 낮기 때문에 원료 구매를 막 구동해야 한다. 그러나 기업은 주로 가을과 겨울의 일반 재고를 위해 물건을 준비해야 한다고 한다. 새로운 주문은 아직 물량을 방출하지 않았고, 순수 면사 공장의 가동률도 여전히 하락세를 보이고 있다. 따라서 현재 하류의 호전은 뚜렷하지 않다.면사 완제품 재고도 하락한 상태다.앞으로 한 달 동안 하류 수요의 한계 변화에 주목해야 한다. 만약 성수기 예상이 위조된다면 면화 가격 하방 위험이 커질 것이다. 만약 성수기가 오거나 단계적으로 면화 가격을 지탱하지만 느슨한 기본면 및 중기 약세의 시세를 바꾸지 않을 것이다.

후장 하방 위험이 여전히 남아 있다.정면은 4월부터 대폭 하락하여 현재 톤당 14000원 부근까지 운행되고 있으며 이미 중추 이하 수준에 들어섰지만 후장은 여전히 하향 가능성이 있다.

후장 하방 위험은 주로 세 가지 방면에서 온다.

첫째, 올해 들어 수입량이 대폭 증가하여 보세구역 재고가 높은 기업이 통관을 기다리고 있으며, 활준세 쿼터가 하달될 가능성이 존재하며, 만약 발급된다면 이론적으로 국내 공급을 증가하거나 정면을 이공할 수 있지만, 쿼터의 수량, 발급 시간 및 유형이 불확실하여 정면에 미치는 영향 정도가 다를 것이다;

둘째, 금년도 신장 면화 판매 진도가 비교적 느리고, 신장 창고 상업 재고가 작년 동기보다 높으며, 여전히 대량의 상류 후점 가격이 결산되지 않은 것으로 알려졌으며, 후점 가격 손실 방지 디스크는 공수 저격 대상이 될 수 있다;

셋째, 외장은 비록 2분기에 대폭 하락하여 신작의 증산 예상을 앞당겨 거래하고 가격이 저평가 구역에 진입하였지만 신면이 출시된 후 증산의 현실적인 압력으로 인해 장세가 다시 낮은 수준을 경신하게 되었고, 높은 내외 가격차로 인해 내판 평가액이 외판의 견제를 받게 되었고, 쿼터 하발은 내외 가격차 수렴에 도움이 되었으며, 정면은 외판에 하향으로 접근하는 위험이 존재한다.