中国資本市場はまだ未成熟で、多くの「成長中の悩み」に直面しています。

多くの代表委員は、資本市場は中国の金融システムの重要な一環として、実体経済の振興に重要な意義があると考えています。実体経済の振興の過程において、資本市場は足し算を行い、多段の資本市場の整備を加速させ、合併・投資ファンドの設立を奨励するとともに、減法を行い、市場撤退メカニズムを完備させ、監督・管理を強化し、資本市場を通じて実体経済を侵食することを防止する。

多段階体系を完備する

現在、中国資本市場はまだ未成熟で、まだ多くの「成長中の悩み」に直面しています。民進中央は、資本市場は二つの大きな矛盾に直面しており、一つは中国か銀行主導型の金融構造であり、資本市場の直接融資機能は大幅に向上する必要があると考えている。二つは「大市場、小業界」の業界構造はまだ根本的に変化しておらず、資本市場と証券業界のサービス実体経済と国家戦略の供給と需要の矛盾は日増しに鮮明になっている。

「IPOせき止め湖」に対して、民進中央は、過去の「IPO速度と規模が速すぎて、総合株価指数の下落を招く」という認識と観念の誤差を是正するよう提案しています。現在のIPO速度について、全国政治協商委員会の陳東征・深交所原理事務長はメディアの取材に対し、IPOの速度は高速鉄道の速度調整の道理と似ており、技術、距離、道路状況などを考慮して総合的に判断するのが妥当であると述べました。しかし比較的に明確なのは、資本市場は実体経済の発展を支持して、創業板のIPOは停止することができなくて、2は遅くなることができません。

代表委員によると、資本市場の「多段階」システムを強力に充実させ、新三板、地域持分市場のこれらのタキ部分の発展を通じて、中小企業の上場難、融資難を解決し、創業革新企業を育成する。「マザーボード市場、創業ボード市場、新三板市場、地域的な株式市場は機能位置づけ、サービス実体経済の発展においてさらに差異化して発展し、実体経済の直接融資、持分融資、多種の形式の融資の力を強化し、実体経済の融資コストを根本的に下げるべきである。」全人代代表、明陽新エネルギー投資ホールディングスの張伝衛会長は言う。

新三板市場が直面する流動性の不足、融資規模の縮小などの厳しい挑戦に対して、新三板株式の発行メカニズムを完備し、条件に合致する上場会社が新三板で不特定の対象に株式を公開することを許可し、革新層の上にもう一つの市場レベルを設けて公開発行株式上場会社と取引することを提案しました。新品の三板試験田のために株式発行登録制の改革を進める。また、新しい三板の流動性を改善するパッケージを早急に打ち出します。

どのように科学技術革新能力を高めるかについて、全国政治協商銀行の馬蔚華元総裁は、金融イノベーションで製造業の技術革新を支持し、多段階資本市場の整備を加速させるべきだと考えています。創業板の階層的な管理メカニズムを模索し、地域的な株式取引市場、全国中小企業の株式譲渡システムと創業板、マザーボード間の転板メカニズムと市場後退メカニズムを推進し、各級市場の間に有機的な関連を確立させる。非上場企業の株式の動態譲渡の制度建設を強化し、創業リスク投資政策の環境と退出メカニズムを充実させ、証券会社の直投子会社、信託会社の直投子会社、ファンド管理会社の専門子会社などが非上場科学技術企業の株式、債権資産を投資することを支持し、異なるタイプ、異なる発展段階の科学技術企業に資金サポートを提供する。

　　買収・買収の発展を奨励する。基金を創設する

資本市場は市場化配置資源の重要なプラットフォームであるが、国内証券会社は間接融資システムの四つのシステム重要性銀行の主要ルートと主力軍の役割を担うことができない。民進中央は国家級直接融資プラットフォームを設立し、資本市場の国家戦略の着地と実施を促進することを提案しています。具体的には、2014年5月9日に国務院が「資本市場の健全な発展を一層促進するための若干の意見」を発表した上で、具体的な政策を打ち出し、証券機関間の合併・再編を支援し、いくつかのシステムの重要性を持つ現代投資銀行を設立し、国家チームの機能と使命を担って発揮することを提案する。

全国政治協商会議の委員、経済学者の李稲葵から見て、資本市場は神経、システムを動かすので、金融資源を異なる業界の間で移動することができます。当節の資本市場の役割はまだ完全に発揮されていません。多くの基礎的、伝統的な業界の中で、資本市場の影響はまだ十分ではありません。そのため、いくつかのM&Aファンドを設立し、M&Aファンドを通じていくつかの伝統的な、生産能力の過剰な業界を資本市場を通じて合併、再編しなければならない。

「民建中央は、金融支援の科学技術の発展力を高めることについて、科学技術のイノベーションのショートプレートを補完する提案」も提案しており、多段階の資本市場を借り入れ、直接融資ルートを全面的に開通する。引き続き科学技術型企業が積極的に「新三板」を開業し、科学技術企業の転換制度を優先的に実施するよう奨励し、各地の株式取引センターの「科学技術板」を確立し、活性化し、リスク管理、資本の集積と企業の指導機能を強化し、方向付け債の発行、中小企業の私募債及び債務結合製品などの融資ツールを模索する。産業投資ファンドの奨励政策を実施し、各地で科学技術革新創業投資ファンドの実質的な運営を加速させる。

　　金融資本の浸食を防止する実体経済

一部の代表委員は、実体経済の発展を助力し、資本市場は足し算をするだけでなく、引き算もできると考えています。一方で、IPOの常態化を推進するとともに、退市制度も充実させなければならない。証券監督会の姜洋副主席は中国証券紙の記者の質問に答え、今年は証券監督会が退市に対して新たな要求を提起した。情報開示を強化し、偽造を防止すること。第二に、仲介機構、公認会計士に門番の責任を果たし、財務の偽造に責任を負うこと。

また、昨年以来、一部の金融大手ワニは資本市場で頻繁にトランプをしています。そのため、金融資本が資本市場を通じて実体経済を侵食するのを防止することが、両会の間で話題になっています。全国政治協商委員、内モンゴル伊利実業グループ株式会社の董事長兼総裁の潘剛氏は、「脱現実から虚に向かう」現象に注目し、投融資体制の改革を深め、金融サービスの実体経済環境を最適化し、金融資本の監督管理を強化し、資本を実際の経済の重点分野に投入するよう誘導するよう呼びかけている。法律法規を完備させ、国の暮らしと社会の安定に関わる農業、食品などの業界に対して、金融企業の資本の進入の審査許可制度を厳格にし、効果的な買収反対措置を立て、「ファイアウォール」を建設する。

この方面に対して、監督管理部門はすでに行動しています。保監会の陳文輝副主席は、保険資金は主に財務投資家になるべきだと強調しました。保監会は保険機構に上場会社の買収を要求する際、保険会社の上場会社の買収届出制度の具体的な実施細則を制定しています。例えば、届出制度によって発生した管理者の情報流出などの問題を解決しています。

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