A 주 재 융자 재 개 파란: 잠 금 기간 연장 결재 가 빠 릅 니까?구 매 승인 대상 '자원' 3 년 간 봉쇄 논란

3 월 중순 '투 전' 정책 의 패 치 에 이 어 A 주 재 융자 가 다시 활 기 를 띠 고 있다.

최근 21 세기 경제 보도 기자 들 은 9 강 생물, 중 성 주식 등 이 잇달아 공개 적 으로 주식 인수 대상 에 대해 주식 보유 기간 을 36 개 월 로 연장 하 겠 다 고 발표 했다 고 발표 했다.두 회 사 는 모두 전략 투자 자로 영 입 할 계획 이다.

재 융자 의 새로운 요구 에 따라 상장 사 이사회 가 모든 발행 대상 을 미리 확정 하고 전략 투자 자 를 위 한 고정 기한 은 최소 18 개 월 이 될 것 이다. 그러나 전략 투자 자 는 '동종 업계 나 관련 업계 가 강 한 중요 한 전략 적 자원 을 가 진', '상장 회사 의 비교적 큰 비례 의 주식 을 장기 적 으로 가지 고 싶 습 니 다', '이사 에 게 실제 적 으로 회사 의 관리 에 참여 하 는' 등 요 구 를 만족 시 켜 야 한다.

공개 방안 에서 볼 때 9 강 생물, 중 성 주식 이 도입 하기 로 한 전략 투자 자 들 은 모두 일정한 자금 실력 과 자원 을 갖 추고 상장 회사 와 전략 적 제휴 협 의 를 체결 했다.

21 세기 경제 보도 자 는 한 상장 사 에 가 까 운 사람 에 게 서 잠 금 기 변경 은 감독 감독 부서 와 의 소통 결과 라 는 것 을 알 게 되 었 다.

멀 티 플 렉 스 연장

공개 자료 에 따 르 면 2 월 14 일 재 융자 의 신규 정착 이후 현재까지 재 융자 예산 을 발표 하고 가격 을 매 겨 비공개 발행 하 는 상장 사 수 는 총 215 개 로 집계 되 었 으 나, 현재 발 심 회 를 통 해 증권 감독 회 를 통 해 심사 비준 을 받 은 기업 은 9 개 에 불과 하 다. 이 중 6 개 는 대주주 나 관련 자, 1 개 는 자산 을 인수 하기 위해 지원 금 을 모 으 는데 두 개 만 이 완전 인수 인 것 으로 나 타 났 다.기구 에 가입 한 투자 자.

구체 적 으로 삼 안 광 전 이 도입 하기 로 한 글 리 시 전기, 창 사 선도 높 은 코어 투자 파트너 (유한 합작) 는 4 월 28 일 일찌감치 추가 공약 을 내 걸 었 다. "비공개 주식 발행 종료 후 본사 / 파트너 업 체 가 이번 발행 주식 을 인수 한 것 은 발행 종료 일 로부터 36 개 월 동안 양도 하지 않 을 것" 이 라 고 밝 혔 다.

5 월 5 일 에 삼 안 광 전 재 융자 방안 은 증권 감독 위원회 에서 심 사 를 받 아 통과 되 었 다.21 세기 경제 보도 기자 와 삼 안 광 전 은 인수 인 들 의 자 진 적 인 잠 금 을 위해 내 놓 겠 다 는 약속 을 확인 했다.

9 강 생물 부가 발행 대상 을 확정 한 중국 의약 투자 유한 공사 (이하 '국 약 투자') 도 12 일 추가 공약 을 내 걸 고 "본사 가 인수 한 이번 비공개 발행 주식 은 이번 비공개 발행 종료 일 로부터 36 개 월 이내 에 양도 할 수 없다" 고 밝 혔 다.

5 월 29 일 에 9 강 생물 비 공개 적 으로 A 주식 발행 신청 도 증권 감독 위원회 의 발행 심사 위원회 에서 통과 되 었 다.

앞서 9 대 생물 들 은 국약 투자 와 그 실제 통제 인 국 약 그룹 과 전략 적 협력 협 의 를 체결 하여 체 외 진단 업계 투자 분야 의 협력 을 강화 하고 자금, 프로젝트, 자원 통합, 부대 서비스 등 분야 에서 전방위 적 인 전략 적 협력 을 하 겠 다 고 밝 혔 다.업계 의 지 위 를 볼 때 국 약 투자, 국 약 그룹의 실제 통 제 는 모두 국자위원회 로 비교적 풍부 한 건강 분야 의 산업 자원 과 자금 장점 을 가지 고 증권 감독 위원회 가 전략 투자 자 에 대한 인정 에 부합된다.

지난 주 5 월 26 일 밤, 중 청 주식 도 공 고 했 습 니 다. 도입 을 목표 로 하 는 전략 투자 자 간 쑤 건 투, 병단 건 공, 대 당 서 시 는 지분 고정 기간 연장 을 자 청 했 습 니 다. "본 회사 와 의 전략 적 합작 관 계 를 강화 하고 우리 회사 의 미래 발전 에 장기 적 인 지원 을 하 며 장기 적 인 공동 전략 적 이익 을 도모 합 니 다" 라 는 약속 을 했 고 고정 기한 을 36 개 월 로 연장 하 겠 습 니 다.

특히 중 성 주가 도 입 될 전략 투자 자 들 은 산업 과 자금 우 위 를 모두 갖 추고 있 으 며 중 성 주식 과 전략 적 제휴 협 의 를 맺 고 있다.

중성주 가 이전에 발표 한 재 융자 예안 에 따 르 면 간 쑤 건 투자, 병단 건 공, 대 당 서시 비공 식적 으로 주식 을 발행 할 때 5919 만 60 주 를 초과 하지 않 고 모집 자금 금액 은 3 억 5000 만 위안 을 초과 하지 않 으 며 발행 관련 비용 을 공제 한 후에 모두 은행 의 채 무 를 상환 하고 회사 의 유동 자금 을 보충 하 는 데 사용 된다.

그 중에서 간 쑤 건 투 는 중국 500 대 기업, 세계 최대 250 개 국제 청부업자, 간 쑤 성 최대 의 인 프 라 시설 투자 운영 업 체 이다. 병단 건축 공 사 는 상장 회사 와 해외 민용 건축, 루 교 와 시정 공사 등 분야 에서 전략 적 협력 을 할 수 있다. 당나라 서쪽 주주 들 이 설립 한 실크로드 국제 총상 회의 회원 기업 은 상무 자원, 프로젝트 자원 을 개발 할 수 있다.상장 회사 와 호혜 합작 을 전개 하 다.

"이러한 사례 가 전달 하 는 신 호 는 36 개 월 (재 융자 방안) 을 자발적으로 고정 시 키 는 것 이 결재 에 더욱 유리 하 다 는 것 이다."6 월 2 일 에 화 난 의 한 중형 증권 회사 투자 자 들 이 방 문 받 아 지적 되 었 다.그 렇 기 때문에 '3 년 동안 주주 에 대한 자금 요구, 위험 부담 능력 에 대한 요구 가 비교적 높다. 이런 자원 으로 3 년 동안 잠 근 사례, 주주 의 실력 과 해당 되 는 상장 회사 의 자질 도 비교적 좋다'.

'자원' 공약 논란

이미 3 월 20 일 에 증권 감독 회 는 재 융자 '투자' 규칙 에 대해 패 치 를 했 고 상장 회사 이사회 가 확정 한 전략 적 투자 자 를 명 확 히 했다. 반드시 동종 업계 나 관련 업계 가 비교적 강 한 중요 한 전략 적 자원 을 만족 시 켜 야 한다. 상장 회사 와 쌍방 이 조 화 롭 고 보완 하 는 장기 적 인 전략 적 이익 을 강구 하여 장기 적 으로 상장 회사 의 비교적 큰 비례 의 주식 을 가지 고 싶 고 능력 이 있다.해당 하 는 직책 을 성 실 히 수행 하고 이사 에 게 회사 의 관리 에 실제 적 으로 참여 하도록 위임 하 는 등 조건.

이 동시에 다음 과 같은 두 가지 인정 을 만족 시 켜 야 한다. 이 는 상장 회사 에 국제 국내 에서 앞장 서 는 핵심 기술 자원 을 가 져 다 주 고 상장 회사 의 핵심 경 쟁 력 과 혁신 능력 을 현저히 강화 하 며 상장 회사 의 산업 기술 업 그 레이 드 를 추진 하고 상장 회사 의 이윤 창 출 능력 을 현저히 향상 시 키 거나 상장 회사 에 국제 국내 에서 앞장 서 는 시장, 경로, 브랜드 등 전략 을 가 져 다 줄 수 있다.성 자원 은 상장 회사 의 시장 확장 을 크게 추진 하고 상장 회사 의 판매 실적 을 대폭 올 리 도록 추진한다.

당시 일부 시장 인사 들 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 엄격 한 요 구 를 했다.선임 투자 자인 왕 준 마 는 "이 기준 은 너무 높 고 비교적 큰 주식 비례 를 가지 고 창구 지 도 를 하 는 공간 이 좋 은 패 치 는 아니 지만 감독 태 도 를 알 수 있다" 고 지적 했다.

일부 상장 사 인수 대상 이 잠 정 기간 을 연장 하면 서 논란 이 일 고 있다.

'만약 에 (잠 금 기간 연장) 이 감독 요구 라면 고정자 금 융자 의 적극성 에 영향 을 줄 것 이다."시장 이 기대 감 을 형성 하지 못 하면 내부 에서 더 많은 게임 을 할 수 없 기 때문에 감독 정책 과 게임 을 해 야 합 니 다."왕 준 마 는 펄쩍 뛰 며 말 했다.

왕마 의 눈 으로 볼 때 예전 에 확 인 된 18 개 월 은 전략 투자 자 에 게 도 너무 짧다. 고정 기간 은 36 개 월 로 정 해 져 있 고 20% 를 할인 해 주 는 것 이 더 합 리 적 이지 만 규칙 이 나 오 면 규칙 을 지 켜 야 한다.

사실 현재 시장 에 선 전략 투자 자 들 이 36 개 월 의 고정 기간 을 실시 하 는 것 에 공감 하 는 목소리 가 적지 않다.

윤 중 여 연방 준비 증권 투자 은행 업무 담당 자 는 "36 개 월 의 고정 기간 을 연장 하 는 것 에 찬성 하고 있다" 며 "시간 이 짧 으 면 전략 적 이지 못 하고 단기 적 인 금 리 를 묶 어 시장 안정 에 유리 하지 않다" 고 말 했다."시간 이 길 고 짧 은 것 은 전략 투자 자 들 의 색 채 를 검증 하 는 가장 좋 은 시금석 이다. 나 는 심지어 감독 진 에 게 권유 하고 싶 어서 거래 쌍방 이 36 개 월 의 토대 에서 고정된 시간 을 계속 늘 리 고 고정 기한 이 길 수록 먼저 심사 비준 할 수 있다."

"전략 투자 자 측 이 감독 진의 강점 이 아니 라 는 점 을 인정 합 니 다."감독 진의 주요 직책 은 상장 회사 에 '친척' 을 찾 아 주 는 것 이 아니 라 감독 투자 융자 의 공평 여 부 를 하 는 것 이다.우 리 는 전략 투자 자 들 의 기준 을 적당 하 게 풀 어 주 고 업계 등 과 같이 시간 은 전략 투자 자 들 의 가장 중요 한 점검 기준 이 며 이렇게 하면 보험 자, 공모 등 재 융자 에 참여 하 는 데 유리 하 다 고 제안 한다.윤 중 여 는 덧 붙 였 다.