Problèmes Liés À La Multiplication Des Contraventions Sur Les Marchés Obligataires

À mesure que les défaillances d'obligations progressent vers la normalisation, la question clef est de savoir comment réduire les risques du marché.

Ce mois - ci, il y a encore Dong Xu photovoltaïque, les oiseaux, Gangtai Holdings, St Jingui 4 sociétés qui ont été cotées en bourse.Au 27 novembre, 154 obligations, représentant un montant total de 11 milliards 851 millions de dollars, avaient été violées depuis cette année.

Il convient toutefois de noter que les événements actuels sur le marché obligataire sont devenus plus complexes et que les problèmes de paiement de certains émetteurs n'apparaissent même pas dans les données.

Les journalistes notent qu'un certain nombre d'entreprises ont récemment choisi de ne pas annoncer leurs obligations à temps après leur échéance et ont préféré les « paiements hors site » pour en atténuer les effets.Ces sociétés ont souvent joué un rôle prépondérant dans la divulgation de l'information en ne mentionnant qu'une partie de l'argent versé dans les avis de paiement à la date d'échéance des obligations, sans indiquer que le reste de l'argent avait été défaillant, évitant ainsi de publier des avis de défaillance.

Dans le passé, tout le monde a discuté, jusqu 'à ce que la société ait confirmé qu' elle avait manqué au contrat, la société de notation a commencé à réduire la notation, le mécanisme a pris beaucoup de retard, la cote de crédit est illusoire.Aujourd'hui encore plus, certains distributeurs, après défaillance, se servent de "Boucher" pour éviter une "Déclaration" de non - respect, voire une note inférieure, afin de dissimuler le calme.

Comme dans le cas de la société cotée récemment Tian Guang Zhongmao, qui a récemment émis un "taux d'intérêt de 16 jours", au moment de l'échéance des obligations, la société s'est contentée d'indiquer qu'elle avait payé les intérêts dus sur les obligations pour l'exercice en cours aux détenteurs d'obligations qui n'avaient pas demandé à être restituées.Toutefois, le non - paiement, le jour même de Hiroshima, du principal et des intérêts des détenteurs d'obligations qui ont demandé à être restitués constitue une contravention au contrat.Cela n'est pas indiqué dans la circulaire.

En outre, à l 'expiration du délai de "16 yihua 01", l' émetteur a déclaré qu 'il avait demandé à être payé par l' agent de la succursale de Shenzhen de China Securities Registration and Clearing Company Limited pour la fraction des intérêts sur les obligations de l 'exercice en cours, mais que la fraction du principal revendue avait été payée hors site par la société elle - même.

Les paiements hors site impliquent la divulgation de l'information suivante "zéro".Il faut savoir que les deux obligations sont des obligations émises publiquement.

En fait, ces crises récurrentes de paiement ont remis en question les règles d'imposition sur les marchés de capitaux.

Les règles régissant l'émission et les opérations d'émission d'obligations de sociétés prévoient expressément que les émetteurs qui publient des obligations de sociétés doivent signaler en temps voulu tout événement important susceptible d'avoir une incidence sur leur solvabilité ou leur prix pendant la durée de vie de ces obligations.Parmi les principaux problèmes, on peut citer le non - paiement par l'émetteur d'obligations échues.

Bien que, du point de vue de l'émetteur, le choix d'effectuer des paiements hors site pourrait être « impossible ».En effet, dans la chaîne de marché actuelle, une fois que la défaillance est révélée, l'image de l'entreprise est considérablement réduite et le financement ultérieur directement affecté.

Il a également été signalé précédemment que, face à la fréquence des défaillances au titre de la dette de crédit, les bourses s'employaient à mettre au point un système de délai de grâce pour les cas de non - respect et à trouver des moyens de réduire les risques en sauvegardant l'émetteur.

Toutefois, ce système n'est pas clair à l'heure actuelle.Lorsque le régime n'est pas encore clair, il y a eu de nombreux cas où les règles existantes ont été remises en cause, ce qui a également nui à l'évolution future des marchés.

Il ne fait aucun doute que la divulgation de l'information devrait être au cœur des marchés de capitaux, où les exigences d'ouverture et de transparence sont devenues impérieuses.À l'heure actuelle, certains émetteurs choisissent souvent de payer en dehors de la zone et de faire des manœuvres sur les enveloppes, ce qui empêche les marchés d'obtenir des informations réelles et encore moins de faire preuve d'objectivité.

À mesure que ces irrégularités se multiplient, même si elles peuvent, dans une certaine mesure, atténuer les pressions exercées par les émetteurs et réduire le nombre de cas de non - respect qui peuvent contribuer à l'amélioration de l'environnement du marché, est - ce que les crises accumulées de longue date risquent de ne plus être concentrées?